強気相場は神を創り、弱気相場は生贄を捧げる役割を担う。

ビットコインのサイクルは、まるで何か神秘的な力が操っているかのようだ。
毎回の強気相場では、新たな資金と新しいナラティブが市場に流入し、コイン価格を新高値に押し上げる。
そして弱気相場になると、必ずいくつかの機関が祭壇に捧げられ、自らの崩壊でサイクルの下落に同調し、最終的に清算と底固めが完了する。
前回はグレースケール、DeFi、スリーアローズキャピタル、ルナだった。
今回のサイクルではETF、インスクリプション、ミームであり、今では市場がマイクロストラテジーの債務と資金調達圧力を注視し始めている。
毎回の主役は異なるが、脚本は実際ほぼ同じだ：
ナラティブが流動性を引き寄せ、レバレッジがバブルを膨らませ、最後に「最も事故が起きそうにない」と思われていた機関が出清算を完了する。
だから多くの場合、自分はビットコインの価格を取引していると思っていても、実際にはサイクルにおける生贄の順番を取引しているのだ。