ストラテジーの6つの転換社債（想定元本32億ドル）のうち、4つが依然としてパーを上回って取引されている。

MSTRが約85ドル（最高値から85%下落）で取引されているにもかかわらず、債券保有者は元本返済の可能性が高いと見積もっている。
株価が下落するにつれて、転換社債は株式コールオプションというより信用商品のように取引されるようになった。
市場は、ビットコインとMSTRが最終的に回復するか、あるいはストラテジーが満期前に債務を借り換えられると見積もっているようだ。
言い換えれば、クレジット投資家は依然として優先転換社債を安全な資産と見なしている一方、株式投資家ははるかにパニック状態になっている。
資本構成は、普通株の上昇余地が悪化している一方で、企業が支払い能力を維持することを示している。