#BTC下探60000美元关键关口 ビットコインが崖から転落、24時間で約10億ドルが清算、機関投資家は静かに資金を移動

暗号資産市場は残忍な夜間の清算に見舞われた。6月25日未明、ビットコイン価格が突然急落し、取引中に瞬時に$60k 整数の節目を突破、2024年10月以来の最低水準を記録した。史上最高値から、ビットコインの累積下落幅は現在約50%に拡大している。

この売り圧力の深刻さは清算データに完全に反映されている。CoinGlassによると、過去24時間でネットワーク全体の17万人以上の投資家が強制清算され、清算総額は9億7400万ドルに達した。さらに注目すべきは、ロングポジションの清算額が7億8800万ドルという驚異的な額に上り、価格上昇に賭けたレバレッジポジションが残酷に一掃されたことだ。

個人投資家の買いが消え、機関投資家も撤退

今回の下落は単なる過去のシナリオの繰り返しではない。ドイツ銀行のリサーチアナリスト、マリオン・ラブール氏は、市場構造を変える可能性のある重要な変化を指摘した。過去の暴落後の反発を支えてきた個人投資家の買いが、今はどこにも見当たらないのだ。過去には、急落後に個人投資家が参入したものだが、今回のサイクルではその力はほぼ枯渇している。代わりに市場参加者となっているのは、ETF配分資金や企業の財務担当者であり、彼らはビットコインとAI投資を同じ天秤にかけて比較することが増えている。

そして、こうした機関投資家が資産を引き揚げたり再配分し始めると、その結果生じる殺到効果は、個人投資家中心の時代よりもはるかに機械的で迅速だ。

ラブール氏の証拠は直接的だ。ビットコインに連動するETFからは累積で60億ドルを超える資金流出があり、現在2024年以来最長の連続純流出記録を更新中だ。一方、ビットコイン最大の法人保有者であるマイクロストラテジーも、示唆に富むシグナルを発している。かつては継続的に債券を発行してビットコインを購入することで知られた同社は、優先株の発行を停止し、2022年以来初めてビットコインを売却し、優先株の配当支払いのための資金調達を目指すと発表した。かつては買い一方だった買い占めの先駆者が、現金化のために保有を減らさざるを得なくなったのは、市場エコシステムの深い変化を反映している。

ドル指数は高止まり、ビットコインにシーソー効果が出現

ビットコインを押しつぶすもう一つの力は、ドル高の影響だ。6月24日、米ドル指数は1年ぶりの高値に上昇し、同時に10年物国債利回りは急速に低下した。

暗号資産のマクロ経済フレームワークでは、ビットコインとドル指数は長年にわたり-0.4から-0.8の有意な負の相関係数を維持しており、両者の間には典型的な「シーソー効果」がある。世界のコア価格資産としてドルが強くなると、資金は自然と伝統的な金融システムに還流する傾向があり、ビットコインに代表されるハイリスク資産は最初に流動性の流出に直面する。ドル高の背後には、政策レベルのナラティブサポートがある。

米財務長官ベセント氏はCNBCでの公式声明で、米国とイランの交渉ではイランの石油・ガス輸出のドル建て価格設定が議題に含まれており、ベネズエラはドルシステムに復帰しつつあり、ロシアもウクライナ紛争終結後にはドル決済に戻ることが見込まれると明らかにした。同氏はこれらの動きを、ドルの世界的支配力を再形成する広範な取り組みの一部と特徴づけ、年内に米国のGDP成長率が3%に戻ると予測した。

ドル高へのこの政策支援は金に圧力をかけ、ビットコインも売りの主要ターゲットにしている。

6月25日昼間、ドル指数がやや低下したため、ビットコイン価格は辛うじて6万ドル台を回復した。しかし、資金フローのシグナルはすでに明確だ。AIのような新たなナラティブが巨額の資本を吸い上げ、企業のビットコイン買い占め戦略が緩み始め、ドル高が再び主役の座に立つとき、かつて最も荒々しい資産クラスだった暗号資産は、さらに冷厳な現実の試練に直面している。$BTC