暗号資産市場は反発しているが、デリバティブ市場は弱気シグナルを出し続けている。BTCとETHは週内の安値から脱却したものの、ネガティブCVDと弱気ポジションは解消されていない。今回の上昇はトレンド転換ではなく、ショートカバーによる短期的なパルスである可能性が高い。

デリバティブ市場は現物市場に先行することが多い。反発が資金調達率のプラス転換やポジション構造の改善につながらない場合、上昇のたびに新たなショートの窓となり得る。現在の市場センチメントは分裂している：現物の反発と先物の弱気が共存しており、トレーダーは偽のブレイクアウトの罠に警戒する必要がある。
マクロデータ（コアPCEなど）が予想外に弱い場合、一時的な反発を引き起こす可能性があるが、デリバティブ構造が変わらなければ、反発の高さは限定的である。
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