イーサリアム（ETH）は最近、新たなステーキングマイルストーンに到達し、主要プレイヤーがこの資産をどのように利用しているかに重大な変化が生じていることを示しています。投機的な価格上昇を狙って単に資産を保有するのではなく、増加する個人投資家や機関投資家がステーキングによって利回りを最適化しています。これらの人々は、相場の圧力が続く中でもETHを購入することで確固たる信念を示しており、暗号資産市場の絶え間ない成熟への進展を証明しています。
木曜日午前（UTC時点）の時点で、ステーキングされているETHの総量は4,007万以上です。これはETHの流通供給量1億2,068万の約33％に相当し、イーサリアムの新記録となります。
新たな提案は、ネットワークがステーキング報酬を分配する方法を変更しようとしており、暗号資産コミュニティ内で意見の対立を引き起こしています。ある人々はそれを greed（欲望）の表れと見なしますが、Sygnum Bankはそれを必要性と考えています。
ADVERTISEMENT## イーサリアムの新ガバナンス提案
イーサリアムの研究フォーラムは最近、バリデータリダイレクテッドレベニュー（VRR）を導入しました。このプロトコルレベルのメカニズムは、ステーキング報酬から最大10％のカットを求め、それをエコシステムプロジェクトの資金提供に割り当てることができるものでした。
この財団は、これをイーサリアムの「フリーライダー問題」、つまり多くのプロジェクトが共有インフラ、ツール、研究、セキュリティ、資産の上に構築されている問題への解決策として位置づけました。
多くの人々はこの提案に否定的に反応し、ネットワークが自分たちの取り分を奪おうとしていると主張しました。一方、Sygnumはこの進展を、ネットワークの長期的な進化における自然で健全なマイルストーンと見なしています。
ADVERTISEMENTSygnumのカストディ＆ステーキング責任者であるThomas Brunner氏は、この進化は greed（欲望）ではなく成熟の証であると強調しました。この再投資提案は、ネットワークだけでなく、そのエコシステムで活動するすべての人々にとっても有利です。
「自らの価値を生み出すエコシステムに、その収益の一部を再投資することを選択するネットワークは、欲望ではなく成熟の証です」とBrunner氏は述べました。「長期保有者にとって、問題は決して表面的な報酬ではなく、純実質利回りと基盤となるネットワークの健全性であり、エコシステムの成長への再投資はその両方にプラスに働く可能性があります。」
「これが実際に意味することは、実行のハードルを引き上げることです。報酬分割がガバナンスの決定となれば、すべてを含めた利回り、バリデータの品質、運用コストのモデリングがかつてないほど重要になります」と同氏は付け加えました。「これこそが、ETHが生産的で自己資金調達可能なインフラへと成熟している姿です。」
CoinDeskは、既存モデルの問題点として、多くの人が無料で利益を得られる場合、その代金を支払う用意がある人はごくわずかであることを指摘しました。現在の資金調達モデルは、イーサリアム財団やベンチャー支援の助成金プールといった単一の中央集権的エンティティに大きく依存しています。
イーサリアムの既存のステーキング報酬モデルを継続すると、ネットワークの安全と機能を維持しているまさにその開発者たちを飢えさせるリスクがあります。さらに、これらのレイヤーの下にあるシステムは、意図せずして中央集権的な障害点や共有脆弱性を生み出しています。
VRRの承認は、チェーンの自己持続可能性における構造的なギャップを一般的に修正します。さらに、この提案により、イーサリアムは既存の報酬を再配分するだけで資本を確保することが可能になります。これにより、ネットワークのエコシステムは、新しいトークンを発行したりインフレによる希薄化を引き起こすことなく、自身の開発に資金を提供できるようになります。
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Sygnum: ステーキング報酬の10%を再投資するイーサリアム提案は貪欲さではなく、エコシステムの成熟である
イーサリアム（ETH）は最近、新たなステーキングマイルストーンに到達し、主要プレイヤーがこの資産をどのように利用しているかに重大な変化が生じていることを示しています。投機的な価格上昇を狙って単に資産を保有するのではなく、増加する個人投資家や機関投資家がステーキングによって利回りを最適化しています。これらの人々は、相場の圧力が続く中でもETHを購入することで確固たる信念を示しており、暗号資産市場の絶え間ない成熟への進展を証明しています。
木曜日午前（UTC時点）の時点で、ステーキングされているETHの総量は4,007万以上です。これはETHの流通供給量1億2,068万の約33％に相当し、イーサリアムの新記録となります。
新たな提案は、ネットワークがステーキング報酬を分配する方法を変更しようとしており、暗号資産コミュニティ内で意見の対立を引き起こしています。ある人々はそれを greed（欲望）の表れと見なしますが、Sygnum Bankはそれを必要性と考えています。
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イーサリアムの研究フォーラムは最近、バリデータリダイレクテッドレベニュー（VRR）を導入しました。このプロトコルレベルのメカニズムは、ステーキング報酬から最大10％のカットを求め、それをエコシステムプロジェクトの資金提供に割り当てることができるものでした。
この財団は、これをイーサリアムの「フリーライダー問題」、つまり多くのプロジェクトが共有インフラ、ツール、研究、セキュリティ、資産の上に構築されている問題への解決策として位置づけました。
Sygnumは自己持続可能なエコシステムへの道と見なす
多くの人々はこの提案に否定的に反応し、ネットワークが自分たちの取り分を奪おうとしていると主張しました。一方、Sygnumはこの進展を、ネットワークの長期的な進化における自然で健全なマイルストーンと見なしています。
ADVERTISEMENTSygnumのカストディ＆ステーキング責任者であるThomas Brunner氏は、この進化は greed（欲望）ではなく成熟の証であると強調しました。この再投資提案は、ネットワークだけでなく、そのエコシステムで活動するすべての人々にとっても有利です。
「自らの価値を生み出すエコシステムに、その収益の一部を再投資することを選択するネットワークは、欲望ではなく成熟の証です」とBrunner氏は述べました。「長期保有者にとって、問題は決して表面的な報酬ではなく、純実質利回りと基盤となるネットワークの健全性であり、エコシステムの成長への再投資はその両方にプラスに働く可能性があります。」
「これが実際に意味することは、実行のハードルを引き上げることです。報酬分割がガバナンスの決定となれば、すべてを含めた利回り、バリデータの品質、運用コストのモデリングがかつてないほど重要になります」と同氏は付け加えました。「これこそが、ETHが生産的で自己資金調達可能なインフラへと成熟している姿です。」
既存のステーキングモデルのリスク
CoinDeskは、既存モデルの問題点として、多くの人が無料で利益を得られる場合、その代金を支払う用意がある人はごくわずかであることを指摘しました。現在の資金調達モデルは、イーサリアム財団やベンチャー支援の助成金プールといった単一の中央集権的エンティティに大きく依存しています。
イーサリアムの既存のステーキング報酬モデルを継続すると、ネットワークの安全と機能を維持しているまさにその開発者たちを飢えさせるリスクがあります。さらに、これらのレイヤーの下にあるシステムは、意図せずして中央集権的な障害点や共有脆弱性を生み出しています。
VRRの承認は、チェーンの自己持続可能性における構造的なギャップを一般的に修正します。さらに、この提案により、イーサリアムは既存の報酬を再配分するだけで資本を確保することが可能になります。これにより、ネットワークのエコシステムは、新しいトークンを発行したりインフレによる希薄化を引き起こすことなく、自身の開発に資金を提供できるようになります。
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