2026年第1四半期、オンチェーン予測市場は業界認識を塗り替える成績表を提出した。ブロックチェーン情報会社TRM Labsの報告によると、当四半期の予測市場取引量は366億ドルに達し、同期のオンチェーンギャンブルの140億ドルを初めて上回った。この飛躍の意味は数字そのものをはるかに超えている――予測市場が独立した金融領域として成熟したことを示しており、その資金規模はすでに従来のオンチェーンエンターテイメント業態と肩を並べるに十分である。
時間軸を伸ばせば、成長の軌跡はさらに明確になる。2025年通年、オンチェーンギャンブルの累計取引量は約510億ドルで、第4四半期には四半期過去最高の150億ドルを記録した。一方、2026年第1四半期には、予測市場はわずか3ヶ月でオンチェーンギャンブルの第4四半期全体のパフォーマンスを上回った。この成長率の差は深層のトレンドを明らかにしている：資金が純粋な娯楽的賭けから、情報発見機能を持つ予測取引へと移行しているのである。
第2四半期に入っても、成長は鈍化しなかった。2026年5月、業界全体の予測市場取引量は284億ドルに達し、月間記録を更新した。トッププラットフォームのPolymarketは3月に月間105億ドルの取引ピークを記録した。さらに注目すべきは週次のデータである――2026年6月15日までの週、予測市場の取引量は108億ドルに達し、初めて週間100億ドルの壁を突破した。1年前の典型的な週間取引量は約5億ドルだった。
5億ドルから108億ドルへ、予測市場はわずか1年で週間取引量の基数を20倍に引き上げた。この成長率は、DeFi初期の「流動性マイニング」ブーム下の拡大ペースさえも上回っている。取引量がこのような傾きで上昇するとき、その領域自体の性質が根本的に変化しつつある――それはもはや暗号のニッチな実験場ではなく、システム上重要な新興金融分野へと成長しているのである。
予測市場がオンチェーンカジノを超えたのは、表面的には取引量の増減だが、根底では2つのビジネスロジックの分化である。
オンチェーンカジノは本質的に確率ゲームの集合体である――取引ごとに期待収益はマイナスであり、長期参加者は必ず損失を被る。その成長はユーザートラフィックの継続的な導入と維持に依存し、ビジネスモデルは高度に同質化している。一方、予測市場の核心的価値は情報発見にある：取引ごとに将来のイベントに対して、資金の賭けによって形成された価格シグナルが生成される。このシグナル自体に経済的価値があり、ヘッジファンドのリスク管理から企業の戦略立案まで、より広範な意思決定シナリオに役立つ。
ユーザー行動から見ても、差は同様に顕著である。2026年第1四半期、Polymarketのアクティブウォレット数は129万に上昇し、3月単月の取引高は257億ドルで、前年同期の13.5倍となった。しかし、機関投資家側の「印刷機」的なストーリーに対応するのは、別の注目すべきデータである：70%から84.1%のアカウントが損失状態にあり、0.04%のウォレットがプラットフォームの利益の70%を占めている。この構造は伝統的な金融市場と非常に類似している――デリバティブ市場は歴史的にプロの機関投資家の主戦場である。予測市場は金融市場の典型的な分配パターンを再現しており、これはまさに「娯楽場」から「金融市場」へと進化していることを示している。
もう一つの重要な変数はイベントタイプの多様化である。2024年、予測市場の成長はほぼ米国大統領選挙という単一イベントに牽引されていた。しかし2026年には、ワールドカップ、SpaceX IPO、地政学的紛争、NBAファイナル、マクロ経済データなど、多様なイベントに拡大している。Polymarketのワールドカップ優勝コントラクトだけで取引量は30億ドルを突破した。イベントタイプの分散化は、市場が単一の「触媒」に依存せず、自己維持的な成長のフライホイールを形成していることを意味する。
2026年3月27日、ニューヨーク証券取引所の親会社であるインターコンチネンタル取引所（ICE）は、Polymarketへの6億ドルの直接現金投資の完了を発表した。これはICEの初めての一手ではない――両者の協力は2025年10月に始まり、当時ICEはPolymarketへの戦略的出資を発表し、独占的な機関投資家向け資本市場データ配布権を取得、Polymarketの評価額は約90億ドルだった。ICEは以前に最大20億ドルの投資計画を約束しており、今回の6億ドルはその具体化の一環である。ICEは同時に、既存投資家から最大4,000万ドル相当の株式を買収する可能性もあると述べた。
世界で最も重要な証券取引所を運営する巨大企業が、なぜ暗号予測市場プラットフォームへの投資を継続的に強化するのか？答えはデータにある。
2026年2月、ICEはPolymarketと共同で「Polymarket Signals and Sentiment Tool」を発表し、Polymarketの群衆予測データを構造化し、機関投資家に標準化されたシグナルを提供した。これは、Polymarketの予測価格が伝統的な金融の意思決定の情報フレームワークに組み込まれていることを意味する――ブルームバーグ端末の経済データのように、機関が市場予想を判断するための参照次元の一つとなる。
ICEの継続的な投資は別のトレンドも明らかにしている：伝統的な金融インフラの運営会社は、予測市場を「オルタナティブデータ」の重要な源泉と見なしている。情報過多の時代において、実際の資金で賭けられた確率シグナルは、世論調査や専門家の予測よりもはるかに参考価値が高い。ICEのような機関が予測市場プラットフォームに数十億ドルを投じる用意があるとき、予測市場自体の性質が再定義されつつある――それはもはや暗号ネイティブな投機ツールではなく、金融情報インフラの構成要素となっている。
注目すべきは、PolymarketとKalshiの2大プラットフォームが2026年第1四半期に相次いで、約200億ドルの評価額で新たな資金調達を協議していると報じられたことだ。半年足らずで評価額が90億ドルから200億ドルに跳ね上がったこの速度自体が問題を物語っている。
予測市場の爆発は偶然ではなく、複数の構造的力が共同で作用した結果である。
マクロイベントの密度の急激な上昇が第一の推進力である。2026年は米国中間選挙サイクルに加え、米加墨ワールドカップ、中東の地政学的紛争、SpaceX IPOなど、複数のホットイベントが重なっている。これらのイベント自体が高い不確実性を持ち、予測市場での価格付けに自然に適合する。バーンスタインの報告書は、ワールドカップがスポーツ賭博と予測市場に最大100億ドルの消費者取引量をもたらすと予測している。単一のイベントが数百億ドル規模の取引量に貢献できる場合、この領域の天井は大幅に引き上げられている。
コンプライアンス枠組みの画期的な実現は、機関資金参入の前提条件である。2025年末、PolymarketはCFTC規制下のデリバティブ取引所QCXを買収し、米国市場に復帰するコンプライアンス経路を獲得した。2026年6月10日、米国商品先物取引委員会（CFTC）は267ページに及ぶ規則案を公表し、イベントコントラクトの審査方法に大幅な変更を計画している。2026年秋に成立が見込まれる超党派のデジタル資産法案は、オンチェーン予測ツールとステーブルコイン決済をさらに認知するものとなる。規制枠組みが明確化に向かうにつれ、機関資金の参入速度はさらに加速するだろう。
ビジネスモデルの自己造血能力も同様に重要である。2026年3月30日、Polymarketは長期間続けてきた無料手数料モデルを終了し、暗号通貨、スポーツ、政治、金融などの主要カテゴリーに対してメーカーテイカー手数料を全面導入した。改革実施から2日後、プラットフォームの日収は100万ドルを突破した。「資金を燃やして拡大する」から「自己造血する」への転換は、予測市場領域が独立して存続し、持続的に拡大する商業的基盤を備えたことを意味する。
これら3つの推進力は相互に強化される：より多くのイベントがより多くのユーザーを惹きつけ、より多くのユーザーがより正確な価格シグナルを生み出し、より正確なシグナルがより多くの機関資金を惹きつけ、機関資金の流入が市場の深さと流動性を高め、さらに多くのイベントがプラットフォームで取引されるようになる。これは典型的な正のフライホイールである。
予測市場は長らく外部から「暗号カジノ」のレッテルを貼られてきた。しかし2026年のデータから見ると、このレッテルは時代遅れである。
「カジノ」の核心的特徴はゼロサムゲームである――誰かが勝てば誰かが負け、プラットフォームは付加価値を生まない。一方、「情報インフラ」の核心的特徴は価値の外部性である――プラットフォームが生成する価格シグナルがより広範な経済活動に利用される。予測市場は前者から後者へのパラダイムシフトを遂げつつある。
この移行は複数のレベルで同時に進行している。製品レベルでは、予測市場の取引カテゴリーが選挙やスポーツからマクロ経済指標、企業イベント、地政学リスク、テクノロジーイノベーションなどに拡大している。ユーザーレベルでは、機関投資家や高頻度取引業者の割合が継続的に上昇し、リテールユーザーの比重は相対的に低下している。評価レベルでは、トッププラットフォームが200億ドルの評価額で資金調達を行っており、この数字は多くの伝統的な金融データサービス企業の時価総額に近づいている。
投資銀行バーンスタインの予測はこのトレンドをさらに裏付けている：予測市場の取引量は2026年に約2,400億ドル、2030年には約1兆ドルに達する見込みである。2025年から2030年の年間複合成長率が約80%であれば、兆ドル規模の年間取引量は決して手の届かないものではない。
予測市場が兆ドル規模に達するとき、それはもはや「領域」ではなく「レイヤー」となる――今日のデリバティブ市場のように、現代金融システムの不可欠な構成要素となる。その時点で、予測価格は今日の先物価格のように、マクロ経済分析、企業の意思決定、公共政策立案の参照枠組みに組み込まれるだろう。
どのような高速成長領域にもリスクと課題が伴う。予測市場も例外ではない。
規制の不確実性は最も直接的な課題である。CFTCが規則案を公表したものの、最終的な施行形態とペースにはまだ変数が残る。現在、少なくとも11の州が予測市場プラットフォームに対して法的措置を取っている。ネバダ州はKalshiに暫定禁止命令を出し、アリゾナ州は刑事告発を行った。米国議会が提出したPREDICT法案は、議員や政府高官が予測市場で政治関連取引を行うことを禁止しようとしている。規制の断片化は市場の拡大余地を制限する可能性がある。
市場集中リスクも同様に注目すべきである。KalshiとPolymarketの2大プラットフォームは、5月の予測市場活動の約90%を占めている。この高度に集中した構造は、領域のリスクの大部分が少数のプラットフォームに集中していることを意味する――いずれかのプラットフォームのコンプライアンスや運営上の問題が業界全体に衝撃を与える可能性がある。
参加者構造の不均衡はもう一つの懸念点である。前述の通り、80%以上のアカウントが損失状態にあり、ごく少数のプロプレイヤーが利益の大半を占めている。この構造は伝統的金融市場では珍しいものではないが、「分散化」と「民主化」を中核的ストーリーとする領域にとっては、長期的な持続可能性が疑問視される。リテールユーザーが継続的に損失を被り撤退すれば、市場の流動性と深さが影響を受ける可能性がある。
さらに、インサイダー取引リスクも規制当局の注目を集めている。Polymarketは最近ルールを更新し、機密情報に基づく取引をより明確に禁止した。しかし、予測市場がカバーするイベントの種類が拡大するにつれて――企業買収から地政学まで――インサイダー取引を効果的に防ぐ方法は継続的な課題となるだろう。
2026年半ばの時点で振り返ると、予測市場は「0から1」の検証段階を経て、「1からN」の規模拡大期に入っている。しかし、根本的な問いは依然として未解決である：予測市場の最終形は一体何なのか？
もし予測市場が単なる、より効率的で透明な「スーパーカジノ」に過ぎなければ、その価値は娯楽と投機のレベルに制限され、規制圧力は継続し、市場規模も天井に直面するだろう。しかし、予測市場がより優れた情報発見メカニズムであることを証明できれば――従来の世論調査、専門家予測、市場調査よりも正確に未来を予測できるなら――それは今日の取引所、指数算出機関、信用格付け機関のような金融インフラの地位を獲得するだろう。
ICEの継続的な投資、CFTCの規制枠組みの進展、そしてバーンスタインの兆ドル規模の市場予測は、すべて後者の可能性を指し示している。しかし、この道のりは平坦ではない――規制の駆け引き、ユーザー構造の最適化、ビジネスモデルの継続的な検証は、すべて乗り越えなければならない障壁である。
2026年第1四半期の366億ドルの取引量、6月単週の108億ドルの記録、そしてICEの60億ドルの大規模投資は、加速する業界の姿を描き出している。予測市場は、実際の資金によるデータで証明しつつある：それはもはや暗号世界の周辺的な実験ではなく、現代の金融情報インフラの有力な競争者へと成長しているのである。
2026年は予測市場が量から質へと転換する重要な年である。第1四半期のオンチェーン予測市場取引量は366億ドルに達し、初めてオンチェーンカジノを上回った。6月単週108億ドルで過去最高を記録。NYSE親会社ICEは60億ドルでPolymarketに大規模投資。3つのシグナルが重なり、予測市場が「暗号カジノ」から「金融インフラ」へと進化していることを示している。マクロイベントの密度上昇、コンプライアンス枠組みの突破、ビジネスモデルの自己造血という3つの推進力がこのプロセスを共同で推進している。しかし、規制の不確実性、市場集中度、参加者構造の不均衡などのリスクには依然として警戒が必要である。予測市場の最終形が金融インフラかスーパーカジノかは、情報発見における独自の価値を継続的に証明できるかどうかにかかっている。
Q1：2026年第1四半期の予測市場取引量は具体的にいくらですか？
TRM Labsの報告によると、2026年第1四半期のオンチェーン予測市場取引量は366億ドルで、同期のオンチェーンギャンブルの140億ドルを初めて上回りました。
Q2：Polymarketの6月単週108億ドルの取引量はどのように達成されましたか？
2026年6月15日までの週、SpaceX IPO（評価額2.1兆ドル）、米イラン和平合意、NBAファイナル、スタンレーカップ決勝、ワールドカップ開幕など複数のイベントが重なり、予測市場の週間取引量が初めて100億ドルの壁を突破しました。
Q3：ICEのPolymarketへの投資額は具体的にいくらですか？
2026年3月27日、NYSE親会社ICEはPolymarketへの6億ドルの直接現金投資の完了を発表しました。これは以前に発表された最大20億ドルの投資計画の一部です。
Q4：予測市場の長期的な市場規模の見通しは？
バーンスタインは、予測市場の取引量が2026年に約2,400億ドル、2030年には約1兆ドルに達し、年間複合成長率は約80%になると予測しています。
Q5：予測市場の主なリスクは何ですか？
主に規制の不確実性（少なくとも11の州が法的措置を取っている）、市場の高度な集中（2大プラットフォームが約90%のシェア）、参加者構造の不均衡（80%以上のアカウントが損失）、およびインサイダー取引リスクが含まれます。
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Polymarket 360億ドルの取引量の背後で、予測市場はどのようにして金融の新たなインフラとなるのか？
2026年第1四半期、オンチェーン予測市場は業界認識を塗り替える成績表を提出した。ブロックチェーン情報会社TRM Labsの報告によると、当四半期の予測市場取引量は366億ドルに達し、同期のオンチェーンギャンブルの140億ドルを初めて上回った。この飛躍の意味は数字そのものをはるかに超えている――予測市場が独立した金融領域として成熟したことを示しており、その資金規模はすでに従来のオンチェーンエンターテイメント業態と肩を並べるに十分である。
時間軸を伸ばせば、成長の軌跡はさらに明確になる。2025年通年、オンチェーンギャンブルの累計取引量は約510億ドルで、第4四半期には四半期過去最高の150億ドルを記録した。一方、2026年第1四半期には、予測市場はわずか3ヶ月でオンチェーンギャンブルの第4四半期全体のパフォーマンスを上回った。この成長率の差は深層のトレンドを明らかにしている：資金が純粋な娯楽的賭けから、情報発見機能を持つ予測取引へと移行しているのである。
第2四半期に入っても、成長は鈍化しなかった。2026年5月、業界全体の予測市場取引量は284億ドルに達し、月間記録を更新した。トッププラットフォームのPolymarketは3月に月間105億ドルの取引ピークを記録した。さらに注目すべきは週次のデータである――2026年6月15日までの週、予測市場の取引量は108億ドルに達し、初めて週間100億ドルの壁を突破した。1年前の典型的な週間取引量は約5億ドルだった。
5億ドルから108億ドルへ、予測市場はわずか1年で週間取引量の基数を20倍に引き上げた。この成長率は、DeFi初期の「流動性マイニング」ブーム下の拡大ペースさえも上回っている。取引量がこのような傾きで上昇するとき、その領域自体の性質が根本的に変化しつつある――それはもはや暗号のニッチな実験場ではなく、システム上重要な新興金融分野へと成長しているのである。
なぜオンチェーン予測市場が伝統的なオンチェーンカジノを超えられるのか
予測市場がオンチェーンカジノを超えたのは、表面的には取引量の増減だが、根底では2つのビジネスロジックの分化である。
オンチェーンカジノは本質的に確率ゲームの集合体である――取引ごとに期待収益はマイナスであり、長期参加者は必ず損失を被る。その成長はユーザートラフィックの継続的な導入と維持に依存し、ビジネスモデルは高度に同質化している。一方、予測市場の核心的価値は情報発見にある：取引ごとに将来のイベントに対して、資金の賭けによって形成された価格シグナルが生成される。このシグナル自体に経済的価値があり、ヘッジファンドのリスク管理から企業の戦略立案まで、より広範な意思決定シナリオに役立つ。
ユーザー行動から見ても、差は同様に顕著である。2026年第1四半期、Polymarketのアクティブウォレット数は129万に上昇し、3月単月の取引高は257億ドルで、前年同期の13.5倍となった。しかし、機関投資家側の「印刷機」的なストーリーに対応するのは、別の注目すべきデータである：70%から84.1%のアカウントが損失状態にあり、0.04%のウォレットがプラットフォームの利益の70%を占めている。この構造は伝統的な金融市場と非常に類似している――デリバティブ市場は歴史的にプロの機関投資家の主戦場である。予測市場は金融市場の典型的な分配パターンを再現しており、これはまさに「娯楽場」から「金融市場」へと進化していることを示している。
もう一つの重要な変数はイベントタイプの多様化である。2024年、予測市場の成長はほぼ米国大統領選挙という単一イベントに牽引されていた。しかし2026年には、ワールドカップ、SpaceX IPO、地政学的紛争、NBAファイナル、マクロ経済データなど、多様なイベントに拡大している。Polymarketのワールドカップ優勝コントラクトだけで取引量は30億ドルを突破した。イベントタイプの分散化は、市場が単一の「触媒」に依存せず、自己維持的な成長のフライホイールを形成していることを意味する。
NYSE親会社ICEの60億ドルの投資は何を示唆するか
2026年3月27日、ニューヨーク証券取引所の親会社であるインターコンチネンタル取引所（ICE）は、Polymarketへの6億ドルの直接現金投資の完了を発表した。これはICEの初めての一手ではない――両者の協力は2025年10月に始まり、当時ICEはPolymarketへの戦略的出資を発表し、独占的な機関投資家向け資本市場データ配布権を取得、Polymarketの評価額は約90億ドルだった。ICEは以前に最大20億ドルの投資計画を約束しており、今回の6億ドルはその具体化の一環である。ICEは同時に、既存投資家から最大4,000万ドル相当の株式を買収する可能性もあると述べた。
世界で最も重要な証券取引所を運営する巨大企業が、なぜ暗号予測市場プラットフォームへの投資を継続的に強化するのか？答えはデータにある。
2026年2月、ICEはPolymarketと共同で「Polymarket Signals and Sentiment Tool」を発表し、Polymarketの群衆予測データを構造化し、機関投資家に標準化されたシグナルを提供した。これは、Polymarketの予測価格が伝統的な金融の意思決定の情報フレームワークに組み込まれていることを意味する――ブルームバーグ端末の経済データのように、機関が市場予想を判断するための参照次元の一つとなる。
ICEの継続的な投資は別のトレンドも明らかにしている：伝統的な金融インフラの運営会社は、予測市場を「オルタナティブデータ」の重要な源泉と見なしている。情報過多の時代において、実際の資金で賭けられた確率シグナルは、世論調査や専門家の予測よりもはるかに参考価値が高い。ICEのような機関が予測市場プラットフォームに数十億ドルを投じる用意があるとき、予測市場自体の性質が再定義されつつある――それはもはや暗号ネイティブな投機ツールではなく、金融情報インフラの構成要素となっている。
注目すべきは、PolymarketとKalshiの2大プラットフォームが2026年第1四半期に相次いで、約200億ドルの評価額で新たな資金調達を協議していると報じられたことだ。半年足らずで評価額が90億ドルから200億ドルに跳ね上がったこの速度自体が問題を物語っている。
予測市場の指数関数的成長を推進する力は何か
予測市場の爆発は偶然ではなく、複数の構造的力が共同で作用した結果である。
マクロイベントの密度の急激な上昇が第一の推進力である。2026年は米国中間選挙サイクルに加え、米加墨ワールドカップ、中東の地政学的紛争、SpaceX IPOなど、複数のホットイベントが重なっている。これらのイベント自体が高い不確実性を持ち、予測市場での価格付けに自然に適合する。バーンスタインの報告書は、ワールドカップがスポーツ賭博と予測市場に最大100億ドルの消費者取引量をもたらすと予測している。単一のイベントが数百億ドル規模の取引量に貢献できる場合、この領域の天井は大幅に引き上げられている。
コンプライアンス枠組みの画期的な実現は、機関資金参入の前提条件である。2025年末、PolymarketはCFTC規制下のデリバティブ取引所QCXを買収し、米国市場に復帰するコンプライアンス経路を獲得した。2026年6月10日、米国商品先物取引委員会（CFTC）は267ページに及ぶ規則案を公表し、イベントコントラクトの審査方法に大幅な変更を計画している。2026年秋に成立が見込まれる超党派のデジタル資産法案は、オンチェーン予測ツールとステーブルコイン決済をさらに認知するものとなる。規制枠組みが明確化に向かうにつれ、機関資金の参入速度はさらに加速するだろう。
ビジネスモデルの自己造血能力も同様に重要である。2026年3月30日、Polymarketは長期間続けてきた無料手数料モデルを終了し、暗号通貨、スポーツ、政治、金融などの主要カテゴリーに対してメーカーテイカー手数料を全面導入した。改革実施から2日後、プラットフォームの日収は100万ドルを突破した。「資金を燃やして拡大する」から「自己造血する」への転換は、予測市場領域が独立して存続し、持続的に拡大する商業的基盤を備えたことを意味する。
これら3つの推進力は相互に強化される：より多くのイベントがより多くのユーザーを惹きつけ、より多くのユーザーがより正確な価格シグナルを生み出し、より正確なシグナルがより多くの機関資金を惹きつけ、機関資金の流入が市場の深さと流動性を高め、さらに多くのイベントがプラットフォームで取引されるようになる。これは典型的な正のフライホイールである。
「カジノ」から「情報インフラ」へのパラダイムシフトが起こっている
予測市場は長らく外部から「暗号カジノ」のレッテルを貼られてきた。しかし2026年のデータから見ると、このレッテルは時代遅れである。
「カジノ」の核心的特徴はゼロサムゲームである――誰かが勝てば誰かが負け、プラットフォームは付加価値を生まない。一方、「情報インフラ」の核心的特徴は価値の外部性である――プラットフォームが生成する価格シグナルがより広範な経済活動に利用される。予測市場は前者から後者へのパラダイムシフトを遂げつつある。
この移行は複数のレベルで同時に進行している。製品レベルでは、予測市場の取引カテゴリーが選挙やスポーツからマクロ経済指標、企業イベント、地政学リスク、テクノロジーイノベーションなどに拡大している。ユーザーレベルでは、機関投資家や高頻度取引業者の割合が継続的に上昇し、リテールユーザーの比重は相対的に低下している。評価レベルでは、トッププラットフォームが200億ドルの評価額で資金調達を行っており、この数字は多くの伝統的な金融データサービス企業の時価総額に近づいている。
投資銀行バーンスタインの予測はこのトレンドをさらに裏付けている：予測市場の取引量は2026年に約2,400億ドル、2030年には約1兆ドルに達する見込みである。2025年から2030年の年間複合成長率が約80%であれば、兆ドル規模の年間取引量は決して手の届かないものではない。
予測市場が兆ドル規模に達するとき、それはもはや「領域」ではなく「レイヤー」となる――今日のデリバティブ市場のように、現代金融システムの不可欠な構成要素となる。その時点で、予測価格は今日の先物価格のように、マクロ経済分析、企業の意思決定、公共政策立案の参照枠組みに組み込まれるだろう。
高速成長の裏にあるリスクと構造的課題
どのような高速成長領域にもリスクと課題が伴う。予測市場も例外ではない。
規制の不確実性は最も直接的な課題である。CFTCが規則案を公表したものの、最終的な施行形態とペースにはまだ変数が残る。現在、少なくとも11の州が予測市場プラットフォームに対して法的措置を取っている。ネバダ州はKalshiに暫定禁止命令を出し、アリゾナ州は刑事告発を行った。米国議会が提出したPREDICT法案は、議員や政府高官が予測市場で政治関連取引を行うことを禁止しようとしている。規制の断片化は市場の拡大余地を制限する可能性がある。
市場集中リスクも同様に注目すべきである。KalshiとPolymarketの2大プラットフォームは、5月の予測市場活動の約90%を占めている。この高度に集中した構造は、領域のリスクの大部分が少数のプラットフォームに集中していることを意味する――いずれかのプラットフォームのコンプライアンスや運営上の問題が業界全体に衝撃を与える可能性がある。
参加者構造の不均衡はもう一つの懸念点である。前述の通り、80%以上のアカウントが損失状態にあり、ごく少数のプロプレイヤーが利益の大半を占めている。この構造は伝統的金融市場では珍しいものではないが、「分散化」と「民主化」を中核的ストーリーとする領域にとっては、長期的な持続可能性が疑問視される。リテールユーザーが継続的に損失を被り撤退すれば、市場の流動性と深さが影響を受ける可能性がある。
さらに、インサイダー取引リスクも規制当局の注目を集めている。Polymarketは最近ルールを更新し、機密情報に基づく取引をより明確に禁止した。しかし、予測市場がカバーするイベントの種類が拡大するにつれて――企業買収から地政学まで――インサイダー取引を効果的に防ぐ方法は継続的な課題となるだろう。
予測市場の最終形：金融インフラかスーパーカジノか
2026年半ばの時点で振り返ると、予測市場は「0から1」の検証段階を経て、「1からN」の規模拡大期に入っている。しかし、根本的な問いは依然として未解決である：予測市場の最終形は一体何なのか？
もし予測市場が単なる、より効率的で透明な「スーパーカジノ」に過ぎなければ、その価値は娯楽と投機のレベルに制限され、規制圧力は継続し、市場規模も天井に直面するだろう。しかし、予測市場がより優れた情報発見メカニズムであることを証明できれば――従来の世論調査、専門家予測、市場調査よりも正確に未来を予測できるなら――それは今日の取引所、指数算出機関、信用格付け機関のような金融インフラの地位を獲得するだろう。
ICEの継続的な投資、CFTCの規制枠組みの進展、そしてバーンスタインの兆ドル規模の市場予測は、すべて後者の可能性を指し示している。しかし、この道のりは平坦ではない――規制の駆け引き、ユーザー構造の最適化、ビジネスモデルの継続的な検証は、すべて乗り越えなければならない障壁である。
2026年第1四半期の366億ドルの取引量、6月単週の108億ドルの記録、そしてICEの60億ドルの大規模投資は、加速する業界の姿を描き出している。予測市場は、実際の資金によるデータで証明しつつある：それはもはや暗号世界の周辺的な実験ではなく、現代の金融情報インフラの有力な競争者へと成長しているのである。
まとめ
2026年は予測市場が量から質へと転換する重要な年である。第1四半期のオンチェーン予測市場取引量は366億ドルに達し、初めてオンチェーンカジノを上回った。6月単週108億ドルで過去最高を記録。NYSE親会社ICEは60億ドルでPolymarketに大規模投資。3つのシグナルが重なり、予測市場が「暗号カジノ」から「金融インフラ」へと進化していることを示している。マクロイベントの密度上昇、コンプライアンス枠組みの突破、ビジネスモデルの自己造血という3つの推進力がこのプロセスを共同で推進している。しかし、規制の不確実性、市場集中度、参加者構造の不均衡などのリスクには依然として警戒が必要である。予測市場の最終形が金融インフラかスーパーカジノかは、情報発見における独自の価値を継続的に証明できるかどうかにかかっている。
FAQ
Q1：2026年第1四半期の予測市場取引量は具体的にいくらですか？
TRM Labsの報告によると、2026年第1四半期のオンチェーン予測市場取引量は366億ドルで、同期のオンチェーンギャンブルの140億ドルを初めて上回りました。
Q2：Polymarketの6月単週108億ドルの取引量はどのように達成されましたか？
2026年6月15日までの週、SpaceX IPO（評価額2.1兆ドル）、米イラン和平合意、NBAファイナル、スタンレーカップ決勝、ワールドカップ開幕など複数のイベントが重なり、予測市場の週間取引量が初めて100億ドルの壁を突破しました。
Q3：ICEのPolymarketへの投資額は具体的にいくらですか？
2026年3月27日、NYSE親会社ICEはPolymarketへの6億ドルの直接現金投資の完了を発表しました。これは以前に発表された最大20億ドルの投資計画の一部です。
Q4：予測市場の長期的な市場規模の見通しは？
バーンスタインは、予測市場の取引量が2026年に約2,400億ドル、2030年には約1兆ドルに達し、年間複合成長率は約80%になると予測しています。
Q5：予測市場の主なリスクは何ですか？
主に規制の不確実性（少なくとも11の州が法的措置を取っている）、市場の高度な集中（2大プラットフォームが約90%のシェア）、参加者構造の不均衡（80%以上のアカウントが損失）、およびインサイダー取引リスクが含まれます。