文丨博阳
編集丨徐青阳
米国現地時間6月25日、クアルコムはニューヨークで2026年投資家向け説明会を開催しました。
クアルコムはデータセンター向けAIインフラの完全なロードマップを発表し、Dragonfly C1000 CPU、AI300推論アクセラレータ、高帯域幅コンピューティング（HBC）技術を公開するとともに、Metaとの複数世代にわたる協業、Hugging Faceとの協業深化、AIソフトウェア企業Modularの買収を明らかにしました。
クアルコムが公表した2029会計年度の非携帯電話事業売上高目標
財務面では、クアルコムは2029会計年度の非携帯電話事業の収入目標を400億米ドルに引き上げました。これは従来の長期目標の約2倍です。うちデータセンター事業の同事業年度の売上高は150億米ドルを超える見込みです。
時間外取引で、クアルコムの株価は一時16％上昇しました。
01 データセンター売上高150億ドル超へ
クアルコムのCFOアカッシュ・パルシワラ氏はイベントで、2027会計年度にクアルコムのデータセンター事業は「数十億」ドルの収益を生み出すと予測しました。そして2029会計年度には、同事業の年間収益は150億米ドルを超えるとしています。
会社全体の収入構造から見ると、2029会計年度までにQCT（半導体）部門の非携帯電話事業収入は400億ドルに達します。2024年にこの数字に設定された長期目標は220億ドルでした。
2029会計年度、クアルコムの携帯電話事業はQCT収入の約3分の1のみを占めることになります。
残りは複数の成長エンジンが分担します。自動車事業の売上高は100億ドル、IoT事業は140億ドル超。内訳として、IoT事業には産業、ネットワーク、ロボット（80億ドル）、およびパーソナルAIとコンピューティング（60億ドル）が含まれます。
利益面のガイダンスも上方修正されました。
アナリストのクアルコム2029会計年度調整後1株当たり利益の平均予想は15.26ドルですが、クアルコム自身の目標は18ドル超で、この差が株価の時間外上昇の直接的な理由です。
CEOクリスティアーノ・アモン氏は成長のロジックを説明する際、AIの利用方法の変化に焦点を当てました。AIは単純なQ&Aからエージェント型アプリケーション、つまり自律的に複数ステップのタスクを実行できるモデルへと移行していると述べました。この種のワークロードは低消費電力コンピューティングへの需要が高く、クアルコムはモバイルチップでまさにこの分野の能力を蓄積してきました。
アモン氏はまた、AIコンピューティングは自動車、日常の電子機器、ロボットに浸透しており、これらの分野のチップ需要は拡大し続けると述べました。
02 Dragonfly C1000登場、Metaが最初の顧客に
ハードウェア発表の目玉はDragonfly C1000、クアルコムがデータセンター向けに設計したCPUです。
Dragonfly C1000はカスタム設計のOryonコアをベースとし、マルチチップレットアーキテクチャを採用。250以上のコアを統合し、動作周波数は5GHz超。クアルコムの性能テストによると、既存のサーバーCPU競合品と比較して、ワットあたりの性能が2倍以上です。
Dragonfly C1000はPCIe Gen 7およびCXL接続をサポート。メモリシステムは低消費電力メモリ技術を使用し、ECC、フォールトアイソレーション、エラーリカバリなどのRAS機能を内蔵。冷却方式は空冷と液冷の両方に対応し、ラックはOCP ORv3規格に準拠します。
Dragonfly C1000搭載ラックの構成も公開。43TBのDRAMを搭載し、2026会計年度にサンプル出荷予定です。
クアルコムはこのCPUに3つのセグメントを計画しています。
第一はエージェントCPU。高スループットのエージェントオーケストレーションと低レイテンシのインタラクティブAIタスク向け。
第二は汎用CPU。ファーストパーティのワークロード実行時には最適なTCO（総所有コスト）性能を、サードパーティのエラスティック使用時には最適なvCPU（仮想中央処理装置）性能を追求します。
第三はAIヘッドノードCPU。低オーバーヘッドでホスト処理を完了し、XPUが生成AIコンピューティングで可能な限りフル稼働できるようにします。
Dragonfly C1000に真の重みをもたらしたのは、Metaの支援です。
クアルコムは両社が「複数年にわたるマルチジェネレーション」契約を締結したと発表。Metaは次世代サーバークラスターにDragonfly C1000を採用し、チップは2028年下半期に量産開始予定。後続のCPUも協業範囲に含まれます。
クアルコムのCFOパルシワラ氏は、スマートフォンチップや他の既存製品を通じて、クアルコムはほぼすべてのハイパースケーラー企業と既に取引があると述べ、「これは新しく築いた関係ではない」と語りました。この発言は、Metaが唯一の交渉相手ではない可能性が高く、さらに多くの顧客が協議中であることを示唆しています。
クアルコムのデータセンター参入が遅すぎるのではとの外部の疑問に対し、CEOアモン氏はこう応じました。「今データセンターに参入するのは遅すぎるかと聞かれたら、規模と実行能力、エンジニアリング能力、あるいはオペレーションとサプライチェーンを考えるべきだ。」
彼の意図は、クアルコムがスマートフォン時代に培った大規模システムエンジニアリング能力が、この市場でも依然として有効だということです。
03 AIアクセラレータにHBC、”メモリーウォール”を打破
CPUに加え、クアルコムはAIアクセラレータのロードマップも更新しました。
既に発表されたAI200、AI250に続き、AI300推論アクセラレータが今回の投資家向け説明会でお目見え。3製品は年次ペースで刷新されます。
このプラットフォームの核となるロジックは「デカップリング型ラックスケールAI推論」です。クアルコムのデータセンター事業執行副社長兼ジェネラルマネージャーTony Pialis氏は、エージェント型ワークロードは単一のチップではなく、CPU、AIアクセラレータ、接続技術の連携が必要だと説明。クアルコムが現在行っているのは、コンピューティング、AI、メモリ、接続を統合した単一のラックスケールプラットフォームへの統合です。
このプラットフォームにおいて、メモリ問題は避けて通れない要素であり、クアルコムが提示するソリューションが高帯域幅コンピューティング（HBC）です。
これは「メモリーウォール」を打破する技術です。メモリーウォールとは、AIコンピューティングにおいてデータがプロセッサとメモリ間を移動する際の帯域幅ボトルネックを指します。HBCは3D積層シリコン技術により、計算ユニットとメモリを密接に統合するニアメモリコンピューティングのアプローチです。
クアルコムはHBCの可能性を示す複数のデータを提示しました。
HBC Gen 1を搭載したAI250は、カードあたりの実効メモリ帯域幅が133 TB/sに達し、LPDDR5Xを採用したAI200比で18倍向上。HBC Gen 2を採用したAI300では、AI200比での帯域幅向上は54倍に達します。
現在主流のHBM（高帯域幅メモリ）と比較すると、HBCは同じ消費電力で6倍の帯域幅。SRAM（スタティックランダムアクセスメモリ）と比較すると、同じ消費電力で200倍の容量です。
言い換えれば、HBCは単位消費電力あたりの処理データ量が大幅に向上し、データセンターの総所有コスト（TCO）に直接影響します。AI250の商用サンプルは2027年半ば、AI300の商用サンプルは2028年を予定しています。
接続製品はクアルコムの本業であり、今回も欠かせません。同社はDie-to-Die、銅線、光ファイバーからキャンパスレベルまでの相互接続ソリューションを提供し、800Gおよび1.6Tレートをサポート。データセンター内部から最長20kmのシナリオをカバーします。
35以上のテクノロジーエコシステム企業がこのロードマップへの支持を表明。リストにはSupermicro、Lenovo、SK hynix、Micron、Samsung SDS、Aristaなどが含まれます。
04 Modularを買収、Hugging Faceと連携
ハードウェア以外でも、クアルコムはソフトウェアエコシステムで積極的な動きを見せています。
まず、AIソフトウェア企業Modularの買収。対価は約39億ドルのクアルコム株式で、2026年下半期の完了を見込み、規制当局の承認が必要です。
Modularのコア製品は、オープンでAIネイティブなソフトウェアスタックであり、モデルをCPU、GPU、NPU、カスタムASICなど異なるチップアーキテクチャ上で実行可能にし、開発者はハードウェアごとにコードを書き換える必要がありません。Modularはクリス・ラトナー（Chris Lattner）らによって共同設立され、そのプラットフォームは業界でNVIDIAのCUDAに代わるオープンな選択肢と見なされています。
アモン氏はこの買収について、エージェントがデータセンターとエッジに拡大した後、業界にはよりオープンでモダンなソフトウェア基盤が必要だとコメント。クアルコムはこの買収を通じて、顧客に多様なコンピューティング環境で真の展開選択肢を提供したいと述べました。
次に、Hugging Faceとの協業拡大。協業内容は3つです。
Hugging Faceの共同創業者兼CEOクレマン・ドゥラング（Clément Delangue）氏は、「私たちは1600万人の開発者が、手元のデバイスからデータセンターのラック全体まで、どこでもオープンモデルを簡単に実行できるようにしています」と説明しました。
両社の協業には具体的な取り決めもあります。Hugging Faceは、クアルコムプラットフォーム搭載デバイスまたはクラウドシステムを使用する顧客に対して、高度なストレージ、コンピューティング、コラボレーション機能を含むHugging Face PROへのアクセスを提供します。
これにより、開発者がオープンモデルでアプリケーションを構築するハードルが下がります。
05 自動車、ロボット、中国
データセンターという主要テーマの他に、クアルコムは他の事業の進捗データも更新しました。
自動車事業については、「自動車設計受注残高」は650億ドルに拡大し、クアルコムは2029会計年度の収入目標を100億ドルに引き上げました。自動車チップの需要の背景には、ADASと自動運転の継続的な浸透があります。
IoT事業はさらに細分化されました。産業、ネットワーク、ロボットは別途計上され、目標収入は80億ドル。パーソナルAIとコンピューティングは60億ドル。クアルコムは、エージェントがスマートコネクテッドデバイスの新たなアップグレードサイクルを引き起こすと判断。同社は、2030年までにこれらの事業の総市場規模は1.7兆ドルに達すると推定しています。
中国市場について、アモン氏はイベントで簡潔に回答しました。米国政府は現在、中国へのAI関連ハードウェア輸出に関する規制を設けていますが、クアルコムには輸出制限に抵触しないデータセンターチップのバージョンがあると述べました。具体的な計画については詳しく触れませんでしたが、この発言は中国市場の機会が棚上げされていないことを示しています。
総合的に見ると、クアルコムの今回の投資家向け説明会は、比較的完全なシグナルを発信しました。C1000からHBC、Modular買収からHugging Faceとの協業、150億ドルのデータセンター目標から18ドルの1株当たり利益まで、すべて検証可能なマイルストーンです。顧客は存在し、製品にはサンプル出荷のスケジュールがあり、財務モデルも提示されました。
これからの四半期の業績発表が、クアルコムのこれらのロードマップに対する最初の試金石となるでしょう。
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クアルコム インベスターズ・デー: 1つのCPU、1つのメモリ技術、400億ドルの目標
文丨博阳
編集丨徐青阳
米国現地時間6月25日、クアルコムはニューヨークで2026年投資家向け説明会を開催しました。
クアルコムはデータセンター向けAIインフラの完全なロードマップを発表し、Dragonfly C1000 CPU、AI300推論アクセラレータ、高帯域幅コンピューティング（HBC）技術を公開するとともに、Metaとの複数世代にわたる協業、Hugging Faceとの協業深化、AIソフトウェア企業Modularの買収を明らかにしました。
クアルコムが公表した2029会計年度の非携帯電話事業売上高目標
財務面では、クアルコムは2029会計年度の非携帯電話事業の収入目標を400億米ドルに引き上げました。これは従来の長期目標の約2倍です。うちデータセンター事業の同事業年度の売上高は150億米ドルを超える見込みです。
時間外取引で、クアルコムの株価は一時16％上昇しました。
01 データセンター売上高150億ドル超へ
クアルコムのCFOアカッシュ・パルシワラ氏はイベントで、2027会計年度にクアルコムのデータセンター事業は「数十億」ドルの収益を生み出すと予測しました。そして2029会計年度には、同事業の年間収益は150億米ドルを超えるとしています。
会社全体の収入構造から見ると、2029会計年度までにQCT（半導体）部門の非携帯電話事業収入は400億ドルに達します。2024年にこの数字に設定された長期目標は220億ドルでした。
2029会計年度、クアルコムの携帯電話事業はQCT収入の約3分の1のみを占めることになります。
残りは複数の成長エンジンが分担します。自動車事業の売上高は100億ドル、IoT事業は140億ドル超。内訳として、IoT事業には産業、ネットワーク、ロボット（80億ドル）、およびパーソナルAIとコンピューティング（60億ドル）が含まれます。
利益面のガイダンスも上方修正されました。
アナリストのクアルコム2029会計年度調整後1株当たり利益の平均予想は15.26ドルですが、クアルコム自身の目標は18ドル超で、この差が株価の時間外上昇の直接的な理由です。
CEOクリスティアーノ・アモン氏は成長のロジックを説明する際、AIの利用方法の変化に焦点を当てました。AIは単純なQ&Aからエージェント型アプリケーション、つまり自律的に複数ステップのタスクを実行できるモデルへと移行していると述べました。この種のワークロードは低消費電力コンピューティングへの需要が高く、クアルコムはモバイルチップでまさにこの分野の能力を蓄積してきました。
アモン氏はまた、AIコンピューティングは自動車、日常の電子機器、ロボットに浸透しており、これらの分野のチップ需要は拡大し続けると述べました。
02 Dragonfly C1000登場、Metaが最初の顧客に
ハードウェア発表の目玉はDragonfly C1000、クアルコムがデータセンター向けに設計したCPUです。
Dragonfly C1000はカスタム設計のOryonコアをベースとし、マルチチップレットアーキテクチャを採用。250以上のコアを統合し、動作周波数は5GHz超。クアルコムの性能テストによると、既存のサーバーCPU競合品と比較して、ワットあたりの性能が2倍以上です。
Dragonfly C1000はPCIe Gen 7およびCXL接続をサポート。メモリシステムは低消費電力メモリ技術を使用し、ECC、フォールトアイソレーション、エラーリカバリなどのRAS機能を内蔵。冷却方式は空冷と液冷の両方に対応し、ラックはOCP ORv3規格に準拠します。
Dragonfly C1000搭載ラックの構成も公開。43TBのDRAMを搭載し、2026会計年度にサンプル出荷予定です。
クアルコムはこのCPUに3つのセグメントを計画しています。
第一はエージェントCPU。高スループットのエージェントオーケストレーションと低レイテンシのインタラクティブAIタスク向け。
第二は汎用CPU。ファーストパーティのワークロード実行時には最適なTCO（総所有コスト）性能を、サードパーティのエラスティック使用時には最適なvCPU（仮想中央処理装置）性能を追求します。
第三はAIヘッドノードCPU。低オーバーヘッドでホスト処理を完了し、XPUが生成AIコンピューティングで可能な限りフル稼働できるようにします。
Dragonfly C1000に真の重みをもたらしたのは、Metaの支援です。
クアルコムは両社が「複数年にわたるマルチジェネレーション」契約を締結したと発表。Metaは次世代サーバークラスターにDragonfly C1000を採用し、チップは2028年下半期に量産開始予定。後続のCPUも協業範囲に含まれます。
クアルコムのCFOパルシワラ氏は、スマートフォンチップや他の既存製品を通じて、クアルコムはほぼすべてのハイパースケーラー企業と既に取引があると述べ、「これは新しく築いた関係ではない」と語りました。この発言は、Metaが唯一の交渉相手ではない可能性が高く、さらに多くの顧客が協議中であることを示唆しています。
クアルコムのデータセンター参入が遅すぎるのではとの外部の疑問に対し、CEOアモン氏はこう応じました。「今データセンターに参入するのは遅すぎるかと聞かれたら、規模と実行能力、エンジニアリング能力、あるいはオペレーションとサプライチェーンを考えるべきだ。」
彼の意図は、クアルコムがスマートフォン時代に培った大規模システムエンジニアリング能力が、この市場でも依然として有効だということです。
03 AIアクセラレータにHBC、”メモリーウォール”を打破
CPUに加え、クアルコムはAIアクセラレータのロードマップも更新しました。
既に発表されたAI200、AI250に続き、AI300推論アクセラレータが今回の投資家向け説明会でお目見え。3製品は年次ペースで刷新されます。
このプラットフォームの核となるロジックは「デカップリング型ラックスケールAI推論」です。クアルコムのデータセンター事業執行副社長兼ジェネラルマネージャーTony Pialis氏は、エージェント型ワークロードは単一のチップではなく、CPU、AIアクセラレータ、接続技術の連携が必要だと説明。クアルコムが現在行っているのは、コンピューティング、AI、メモリ、接続を統合した単一のラックスケールプラットフォームへの統合です。
このプラットフォームにおいて、メモリ問題は避けて通れない要素であり、クアルコムが提示するソリューションが高帯域幅コンピューティング（HBC）です。
これは「メモリーウォール」を打破する技術です。メモリーウォールとは、AIコンピューティングにおいてデータがプロセッサとメモリ間を移動する際の帯域幅ボトルネックを指します。HBCは3D積層シリコン技術により、計算ユニットとメモリを密接に統合するニアメモリコンピューティングのアプローチです。
クアルコムはHBCの可能性を示す複数のデータを提示しました。
HBC Gen 1を搭載したAI250は、カードあたりの実効メモリ帯域幅が133 TB/sに達し、LPDDR5Xを採用したAI200比で18倍向上。HBC Gen 2を採用したAI300では、AI200比での帯域幅向上は54倍に達します。
現在主流のHBM（高帯域幅メモリ）と比較すると、HBCは同じ消費電力で6倍の帯域幅。SRAM（スタティックランダムアクセスメモリ）と比較すると、同じ消費電力で200倍の容量です。
言い換えれば、HBCは単位消費電力あたりの処理データ量が大幅に向上し、データセンターの総所有コスト（TCO）に直接影響します。AI250の商用サンプルは2027年半ば、AI300の商用サンプルは2028年を予定しています。
接続製品はクアルコムの本業であり、今回も欠かせません。同社はDie-to-Die、銅線、光ファイバーからキャンパスレベルまでの相互接続ソリューションを提供し、800Gおよび1.6Tレートをサポート。データセンター内部から最長20kmのシナリオをカバーします。
35以上のテクノロジーエコシステム企業がこのロードマップへの支持を表明。リストにはSupermicro、Lenovo、SK hynix、Micron、Samsung SDS、Aristaなどが含まれます。
04 Modularを買収、Hugging Faceと連携
ハードウェア以外でも、クアルコムはソフトウェアエコシステムで積極的な動きを見せています。
まず、AIソフトウェア企業Modularの買収。対価は約39億ドルのクアルコム株式で、2026年下半期の完了を見込み、規制当局の承認が必要です。
Modularのコア製品は、オープンでAIネイティブなソフトウェアスタックであり、モデルをCPU、GPU、NPU、カスタムASICなど異なるチップアーキテクチャ上で実行可能にし、開発者はハードウェアごとにコードを書き換える必要がありません。Modularはクリス・ラトナー（Chris Lattner）らによって共同設立され、そのプラットフォームは業界でNVIDIAのCUDAに代わるオープンな選択肢と見なされています。
アモン氏はこの買収について、エージェントがデータセンターとエッジに拡大した後、業界にはよりオープンでモダンなソフトウェア基盤が必要だとコメント。クアルコムはこの買収を通じて、顧客に多様なコンピューティング環境で真の展開選択肢を提供したいと述べました。
次に、Hugging Faceとの協業拡大。協業内容は3つです。
Hugging Faceの共同創業者兼CEOクレマン・ドゥラング（Clément Delangue）氏は、「私たちは1600万人の開発者が、手元のデバイスからデータセンターのラック全体まで、どこでもオープンモデルを簡単に実行できるようにしています」と説明しました。
両社の協業には具体的な取り決めもあります。Hugging Faceは、クアルコムプラットフォーム搭載デバイスまたはクラウドシステムを使用する顧客に対して、高度なストレージ、コンピューティング、コラボレーション機能を含むHugging Face PROへのアクセスを提供します。
これにより、開発者がオープンモデルでアプリケーションを構築するハードルが下がります。
05 自動車、ロボット、中国
データセンターという主要テーマの他に、クアルコムは他の事業の進捗データも更新しました。
自動車事業については、「自動車設計受注残高」は650億ドルに拡大し、クアルコムは2029会計年度の収入目標を100億ドルに引き上げました。自動車チップの需要の背景には、ADASと自動運転の継続的な浸透があります。
IoT事業はさらに細分化されました。産業、ネットワーク、ロボットは別途計上され、目標収入は80億ドル。パーソナルAIとコンピューティングは60億ドル。クアルコムは、エージェントがスマートコネクテッドデバイスの新たなアップグレードサイクルを引き起こすと判断。同社は、2030年までにこれらの事業の総市場規模は1.7兆ドルに達すると推定しています。
中国市場について、アモン氏はイベントで簡潔に回答しました。米国政府は現在、中国へのAI関連ハードウェア輸出に関する規制を設けていますが、クアルコムには輸出制限に抵触しないデータセンターチップのバージョンがあると述べました。具体的な計画については詳しく触れませんでしたが、この発言は中国市場の機会が棚上げされていないことを示しています。
総合的に見ると、クアルコムの今回の投資家向け説明会は、比較的完全なシグナルを発信しました。C1000からHBC、Modular買収からHugging Faceとの協業、150億ドルのデータセンター目標から18ドルの1株当たり利益まで、すべて検証可能なマイルストーンです。顧客は存在し、製品にはサンプル出荷のスケジュールがあり、財務モデルも提示されました。
これからの四半期の業績発表が、クアルコムのこれらのロードマップに対する最初の試金石となるでしょう。