8ヶ月前から賭ける、半導体セクターの「タイムラインゲーム」はすでに始まっている

Serenityは非常に興味深い見解を示した——市場は通常、テーマを8ヶ月前から価格に織り込む。ただし、宇宙、ロボット、量子のようにあまりにも先行的なものは除く。

このタイムラインで推測すると、現在何に注目すべきか？

ストレージは現時点で最も確かなロジックだ。HBM3eはすでにMicron、Samsung、SK hynixで量産されており、HBM4は量産間近。これらの企業はまだ「ボトルネック中期」にあり、需給ギャップは短期で解消されず、受注は来年まで続く可能性が高い。

フォトニクスが次のストーリーだ。1.6T光モジュールはすでに明らかになっており、CPO Scale Outは2026年下半期、NPOは2026年下半期から2027年、Scale Upはさらに遅く2027年下半期。タイムラインは十分に長く、期待は新しく、市場はこうしたものを好む。

つまり、今回の半導体サイクルは全面高ではなく、構造的な分化である。生産能力が逼迫し、参入障壁が高い企業がバリュエーション・プレミアムを享受する。8ヶ月の先行期間、市場のコンセンサスが形成された時には、価格はすでに半ばに達している可能性がある。

ストレージ、Neoclouds、フォトニクス、ロボット——これらのセクターで、今勉強しなければ、年末には高値掴みするしかない
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