#美光财报超预期盘后大涨 マイクロンが予想を上回る決算を発表、AIストレージ相場は再び強含み

北京時間6月25日未明、ストレージチップ大手のマイクロン・テクノロジーが2026年度第3四半期（2026年5月31日まで）の決算を発表した。
この決算のデータは非常に驚異的で、市場の予想を大きく上回るものだった。
発表後、マイクロンの株価は時間外取引で16％超急騰し、米国株のチップ・ストレージセクター全体を押し上げた。
四半期業績は全面的に記録を更新し、収益性は過去を大きく上回った。最も核心的な数字を見ると、マイクロンの第3四半期の売上高は414億6000万ドルに達し、前年同期の93億ドルから約346％増加した。この数字は、ウォール街のアナリストが予想した353億ドルを大きく上回っている。
利益面ではさらに際立ち、調整後の1株当たり利益は25.11ドルで、アナリスト予想の20.28ドルを上回った。
粗利益率は84.9％に達し、前四半期の74.9％からさらに大きく上昇した。前年同期の粗利益率はわずか39％だったことを考えると、1年で2倍以上になったことになる。
これでマイクロンは5四半期連続で自己売上高記録を更新したことになる。同社は見事な成績を収めただけでなく、来四半期の見通しも極めて楽観的だ。
同社は第4四半期の売上高を490億～510億ドルと見込んでおり、市場予想の約432億ドルを上回っている。
1株当たり利益のガイダンスは30～32ドルで、市場予想の24.46ドルを大きく上回っている。
4つの主要事業がすべて増収、AIデータセンターが成長の主役に マイクロンは4つの事業セグメントに分かれており、すべてのセグメントで前年同期比増収となったが、最も際立ったのはデータセンター事業だ。
データセンター事業
売上高は前年同期の15億3000万ドルから115億ドルへと急増し、増加率は667％超に達した。
AIサーバーがメモリとSSDを大量に購入していることが、この事業成長の核心的な理由である。
データセンター以外の事業も悪くない。
クラウドストレージメモリ
クラウドストレージメモリの収入は300％超増加し、137億7000万ドルに達した。
各クラウド事業者がコンピューティング能力のためのデータセンターを拡張し続けており、メモリ需要が継続的に押し上げられている。
モバイル・端末機器事業
スマートフォンとコンシューマ向け事業の収入は前年同期比250％超増加し、115億2000万ドルに達した。
デバイスメモリの価格上昇がセグメント収入の押し上げにつながった。
車載・組み込みストレージ
車載および組み込みアプリケーション分野のメモリ販売は3倍以上に増加し、スマートカーの普及が新たな成長市場を切り開いている。また、HBM（高帯域メモリ）の収入は2四半期連続で10億ドルを超えた。
販売好調に加え、マイクロンの技術も進歩を続けている。
12層版HBM4の量産速度は、前世代のHBM3E製品の2倍であり、2026年通年のHBM生産能力は、顧客によってすべて予約済みである。
業界の需給状況：供給逼迫はあと数年続く
なぜマイクロンの業績はこれほど良いのか？答えは簡単：AIだ。
マイクロンの経営陣は決算説明会で、業界の需給見通しを明確に示した。
1. 需要側の成長余地はまだ大きい
AIはストレージ業界にとって数十年で最も重要な成長原動力の一つとなっており、大規模モデルの学習と推論需要が増え続けるにつれ、データセンターにおけるメモリとストレージの価値はますます高まっている。
2. 供給側は短期的に需要に追いつくのが困難
マイクロン経営陣は、AIの学習・推論需要が継続的に押し上げることで、業界全体のHBM供給逼迫は2027年以降まで続くと述べている。新たなチップ工場や先端パッケージング生産ラインの建設には長い期間が必要だ。
ストレージチップの供給逼迫は2028年になってようやく緩和されるとみられる。言い換えれば、今後2～3年は需給逼迫の状況がほぼ変わらない可能性が高い。
16件の長期契約を締結、長期大口受注を確保
こうした背景の中、マイクロンはデータセンター運営企業や自動車メーカーなどの顧客と16件の長期供給契約を結び、今後3～5年の販売を確保した。
これらの契約の総額は220億ドルに達する。
さらに重要なのは、これらの契約には全て、マイクロンチップの購入量に関する強制的なコミットメントが含まれている点だ。
マイクロンのCEOは、これらの契約が全て履行されれば、売上高の半分以上をこれらの戦略的顧客からの収入が占めると予想していると述べた。
マイクロンのCFOも、これらのコミットメントにより、新たな投資を行う十分な確信が得られたと述べている。
株価は時間外取引で急騰、チップセクター全体が活性化
決算発表後、マイクロンの株価は時間外取引で即座に上昇し、一時16％超の上昇となった。
さらに重要なのは、マイクロンの上昇が米国株のチップセクター全体を押し上げたことだ。
ウェスタンデジタルは時間外で11％超、サンディスクは10％超、シーゲイト・テクノロジーは8％超上昇した。
ARMは5％超、アプライドマテリアルズは4％超、インテル、ASML、AMDもそれぞれ3％超上昇した。
ナスダック100先物は一時2％超上昇した。
ここで説明しておくと、クアルコムも時間外で11％超上昇したが、その上昇はマイクロンの決算とはほとんど関係がない。
クアルコムは同じ日に投資家向け説明会を開催し、データセンター事業の新たな進展を発表した。これが単独で自社株価を押し上げたのであり、これは同社自身の話である。
リスク注意：市場リスクに客観的に留意
ストレージセクターは短期的に上昇幅が大きく、投資家は好材料だけを見るのではなく、潜在的な調整リスクにも目を向けるべきだ。
決算発表前から、ストレージセクターの多くの銘柄でテクニカル指標が買われすぎ領域に入っていた。
年初来、サンディスク、ウェスタンデジタル、マイクロン、シーゲイトの上昇率はそれぞれ約800％、320％、285％、280％に達している。
多くの証券会社が示すマイクロンの目標株価は現在の株価を下回っており、株価の動きは業界のファンダメンタルズ予測を先取りしている。
熱狂の後には、冷静さを保つことが常に正しい。
最後にまとめ
マイクロンによるこの予想を上回る決算は、AIストレージの長期的な好況ロジックに強力な裏付けを与えた。
短期的には、需給不均衡の状況は急速には変わらず、ストレージチップ企業の収益性は高水準を維持するだろう。
長期的視点では、AI産業はまだ発展の初期段階にあり、コンピューティングインフラの構築がメモリとフラッシュストレージの需要を継続的に牽引するだろう。
しかし、今回の大幅上昇を経て、セクターのバリュエーションは高水準にある。関連投資に参加する際には、変動リスクを理性的に捉え、盲目的に高値を追わないようにすべきである。$MU