6月23日、PharosはCircle、Avalon Finance、@TermMaxFi、Primus Labs、Tulipa Capitalを追加した。このスタックは現在、ステーブルコイン、ビットコインファイナンス、固定収入、トラストインフラ、機関投資家向け資本をカバーしており、さらに広範なアライアンス全体でのデータ、クロスチェーンメッセージング、資産発行も含む。

ユーザーがひとつのポジションを開くまでは、それは完全に見える。その一回のクリックの背後には、発行者、換金プロバイダー、オラクル、ブリッジ、決済資産、融資プロトコルが潜んでいるかもしれない。6つのレイヤー、1人のユーザー、そして潜在的には6つの異なるサポート窓口。

本当のストレステストは、換金が停止し、オラクルがずれ、クロスチェーンメッセージが停滞し、または担保が破綻したときに始まる。誰が市場を凍結するのか？誰が最初のアップデートを投稿するのか？二つのシステムが不一致のとき、引き継ぎを誰が担当するのか？

TermMax Alphaは、これがなぜ重要かという最も明確な例である。トレーダーは$SPCXB や$TSLABなどのbStocksへのdownside限定エクスポージャーに対してプレミアムを支払い、預金者はそのプレミアムを得る。取引レベルのリスク境界は明示的である。

システムレベルの境界はまだ見えにくい。ポジションはdownsideが制限されていても、価格設定、換金、メッセージング、決済は依然として別々の運営者に依存する可能性がある。「清算なし」は「障害連鎖なし」を意味しない。

公開情報はパートナーリストと各メンバーの大まかな役割を確認している。しかし、共有インフラ、稼働中のプロダクトレベルの統合、クロスプロトコルのSLA、またはユーザーがインシデントを最初から最後まで追跡できる一元的な場所はまだ確認されていない。

それが@TermMaxFiが主導できる領域である。@TermMaxFiはすでに金利、満期、downsideに関する明確化を推進している。RealFiは今、障害についても同じ明確化を必要としている：誰が停止するのか、誰が報告するのか、誰が調整するのか、誰がループを閉じるのか。

次の堀（モート）は別のロゴを追加することから生まれるのではない。スタックが圧力を受けたときに曖昧さを取り除くことから生まれる。

ロゴの壁は連携を示す。責任マップはシステムが本物であることを証明する。

RealFiアライアンスは最初に何を公開すべきか：責任マトリックス、インシデントプレイブック、それともリスク境界マップか？

BTC-2.72%

TRUST2.51%

CROSS-4.19%

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