怖い話をしよう。これは、すべての強気派が直面したくない事実でもある。ビットコインが3万ドル、極端な場合には1万5000ドルまで下落する可能性は十分にある。

理由は以下の通り：
1. 過去の強気相場は、たいてい大型機関の破綻で終わっている。今回のサイクルでは、そうした破綻は起きていない。誰が該当するか？ マイクロストラテジーか？ 可能性はある。しかも低くない。この金融界のゴキブリは、前回のインターネットバブル崩壊の元凶でもある。

2. ビットコインが4万8000ドルから12万ドルへ上昇したのは、主にウォール街の資金流入によるものだ。今回の12万ドルからの下落は、ビットコインの弱気相場と見ることもできる。しかし！！！これをウォール街の資金撤退と見ることもできる。なぜそう言えるのか？ 投資意欲が減ったわけではなく、むしろ移っていることがはっきり見て取れるからだ。金や原油の備蓄など、ビットコイン下落サイクルの中で投資意欲を引き継いだ対象が相次いでいる。だからあなたが想像する弱気相場はまだ始まっていない可能性がある。

3. 上に続けて、なぜ弱気相場がまだ始まっていないと言うのか。21年のビットコインの弱気相場は、周期的に見て米国株の弱気相場と強く重なっていた。現在、ビットコインがウォール街と高度に連動している状況で、米国株が弱気になったら、ビットコインが独り立ちできるだろうか？ 全く不可能だ。では、米国株が弱気になる可能性はあるか？ ある！ しかも小さいとは言えない。韓国株を筆頭とするメモリー関連銘柄はすでに高度にレバレッジが効いている。デレバレッジは目前に迫っている。

4. 上に続けて、株式市場の高度なレバレッジを除いても、経済サイクルは論理に合致しているか？ 合致している。石油が先月に高値を付けたことで、高いインフレを引き起こした。これは結果であって予想ではない。日本はすでに利上げとバランスシート拡大という経済手段を取っている。そしてメモリー関連のリーダーである韓国株と米国株は、株式市場の上昇によって高インフレを吸収しようとしている。もし成長が価格設定に追いつけば、それは消化となる。追いつかなければ、地雷を埋めることになる。理論的には、貪欲な性質のため、成長は必ず価格設定に遅れをとる。したがって、米国株と韓国株は数ヶ月以内に弱気になる可能性が極めて高い。

まとめ：ビットコインのこれまでの下落は、単にウォール街が資金を引き揚げただけであり、いわゆる弱気相場はまだ始まっていない可能性すらある。米国株の弱気相場、韓国株の暴落が来て初めて、それが弱気相場となる。そしてその時に暴落・破綻が発生し、あなたが目にするのが真の弱気相場なのだ。