しかし、市場の期待値が非常に高いため、懸念も大きいです。会社の成長速度が非常に速いため、第4四半期（Q4）の業績見通しは、すでに実現した第3四半期の数字よりも重要になる見込みです。アナリストの予想では、マイクロンの第4四半期の売上高は425億ドル、EPSは24.80ドルに達すると見られています。もしマイクロンが第2四半期のように大きく予想を超える指針を出せば、株価は再び最高値を更新する可能性があります。しかし、純利益率の伸び鈍化などの重要指標が予想を下回った場合、現在の兆ドル規模の高評価の下で、「売りの事実（Sell the news）」の売り圧力が市場を席巻する可能性が高いです。
マイクロンの第3四半期業績予想：粗利益率81％、Nvidiaを大きく上回る！AIメモリのスーパーサイクルが14％の株価大乱高騰を引き起こすか？
恩恵を受けた人工知能（AI）熱潮によりメモリチップの需要が爆発的に拡大し、マイクロンテクノロジー（Micron Technology, MU.O）は本日（24日）米国株式市場の取引終了後に2026年度第3四半期の業績を発表します。市場の一致した予想では、マイクロンの第3四半期の売上高は約280％増の345億ドルを突破し、純利益率は81％に達し、歴史的な最高水準となる見込みです。しかし、マイクロンの時価総額が正式に1兆ドルの大台を突破した後、オプション市場は決算発表後の株価の振幅が14％に達するとの予測を示しており、投資家はそのHBM4の進展と今後の指針に注目しています。
（前提情報：マイクロンが倍増する前に、台湾株の月間売上高はすでに5ヶ月前から予告していた：台湾の財務報告の「時間差」を利用して米国株のメモリを先読み）
（背景補足：「白毛株神」Serenityは米銀の「利上げ恐慌」を激しく非難し、散户を恐怖に陥れ、台積電やマイクロンの買いを呼びかけている）
本文目次
トグル
アメリカのメモリチップ大手、マイクロンテクノロジー（Micron Technology）は、台北時間の水曜日（24日）に米国株式市場の取引終了後、2026年度第3四半期（Q3 FY2026）の決算を発表します。過去1年間、AIインフラの高帯域幅メモリ（HBM）への巨大な需要に支えられ、マイクロンの株価は7倍以上に急騰し、時価総額は見事に1兆ドルの大台を突破し、サムスン（Samsung）やSKハイニックス（SK hynix）などの韓国大手と肩を並べています。
売上高がほぼ3倍に急増、純利益率は81％の歴史的最高水準
このAI主導のメモリ超サイクルにより、マイクロンの業績は爆発的に成長しています。市場のコンセンサス予想によると、マイクロンの第3四半期の売上高は345億ドルから356億ドルの範囲に収まり（前年比270％から283％の増加）、会社の以前の指針である335億ドルの中央値を大きく上回る見込みです。さらに、Non-GAAPの一株当たり利益（EPS）は19.6ドルから20.8ドルに達し、前年同期比で約10倍に跳ね上がると予想されています。
最も市場を驚かせているのは、その驚異的な収益力です。メモリチップの供給不足により価格支配力が高まった結果、マイクロンの第2四半期の純利益率は74.4％に達し、市場予想では第3四半期の純利益率は81％から81.6％の歴史的最高水準にさらに上昇すると見られています。この水準は、AIチップの覇者であるNVIDIAをも超えています。HBMの貢献に加え、総売上の約77％を占めるDRAMと堅調なNAND事業も、純利益を押し上げる重要な推進力です。
HBM4の生産能力が完売、Q4の指針が市場最大の変数
今後の決算電話会議では、ウォール街のアナリストはマイクロンのHBMの進展と生産能力の配分に注目します。現在、マイクロンはNVIDIAのVera Rubinなど次世代プラットフォーム向けに開発されたHBM4の量産を開始しており、2026年通年の供給量はすでに完売が確定しています。投資家は、HBM4による実質的な売上貢献や2027年の供給契約の状況、そして非HBMのDRAMの価格が今後も堅調に推移するかどうかに強い関心を寄せています。
しかし、市場の期待値が非常に高いため、懸念も大きいです。会社の成長速度が非常に速いため、第4四半期（Q4）の業績見通しは、すでに実現した第3四半期の数字よりも重要になる見込みです。アナリストの予想では、マイクロンの第4四半期の売上高は425億ドル、EPSは24.80ドルに達すると見られています。もしマイクロンが第2四半期のように大きく予想を超える指針を出せば、株価は再び最高値を更新する可能性があります。しかし、純利益率の伸び鈍化などの重要指標が予想を下回った場合、現在の兆ドル規模の高評価の下で、「売りの事実（Sell the news）」の売り圧力が市場を席巻する可能性が高いです。
オプションの警告：14％の激しい変動、AIサイクルはピークに達したのか？
実際、高評価と高い変動性は、最近のマイクロンの市場の基調となっています。決算発表前の火曜日、マイクロンの株価は一日で13％も急落しました。これは、サムスンやSKハイニックスと連動したレバレッジ型ETFが関連セクターの売り圧力を強めていることへの懸念からです。現在のオプション価格データによると、トレーダーはマイクロンの決算発表後の株価の振幅が約14％に達すると予測しており、これにより1,500億ドルを超える時価総額の激しい調整が予想されます。
マイクロンの経営陣は前期、データセンターやAI関連のメモリ供給が2026年以降も続くと楽観的に述べており、一部の主要顧客には50％から2/3の需要しか満たせないとしています。AIチップの需要は現時点で鈍化の兆候を示しておらず、新たな生産能力の構築には数年を要します。これは構造的にマイクロンにとって追い風ですが、メモリ産業は長期的に高いサイクル性を持つことも警告されています。アナリストは、株価は利益のピークを先取りしていることが多く、すでに7倍以上のリターンを得ている投資家にとっては、時価総額が1兆ドルの歴史的高値を突破した今、利益確定を選ぶことがこの14％の大きな振動の中で最も現実的な市場心理の反映かもしれません。