SpaceXの時価総額が2.75兆ドルに急騰、ノーベル経済学賞受賞者クルーグマンが厳しい警告を発し、その高値評価はマスクへの盲信だけに基づいていると疑問を投げかけ、同社の本質は巨大な投機的ミーム株に過ぎないと直言。
宇宙開発企業SpaceXは最近、史上最大規模の新規株式公開（IPO）を完了し、株価上昇に伴い、時価総額も2.75兆ドルに達した。これに対し、2008年のノーベル経済学賞受賞者クルーグマン（Paul Krugman）は、最近ツイートでSpaceXの驚くべき評価に対して厳しい警告を発し、この宇宙大手を「ミーム株」と呼んだ。
クルーグマンは6月17日のブログ記事で、SpaceXは昨年の売上高187億ドルに対し、49億ドルの赤字を出しており、安定した収益を上げるマイクロソフトなどのテクノロジー巨頭と対照的だと指摘した。しかし、SpaceXの時価総額は6月17日に2.75兆ドルに急騰し、ほぼビットコインが2025年10月に達した126,080ドルの歴史高値時の2.5兆ドルの評価と匹敵している。
クルーグマンは、投資家がこの狂ったような評価を付ける背景には、マスクへの盲信があると考え、彼を「魔法を使う魔法使いのような存在」と見なしていると述べた。さらに、マスクは米国大統領トランプ（Donald Trump）との緊密な関係を背景に、巨大な政治的影響力を握っているとしつつも、その高額な評価が実際の技術的実力に基づくものなのか、それとも「縁故資本主義（Crony Capitalism）」の果実なのかを疑問視している。
この経済学者は、「このような明らかな偏愛」がどれだけ実質的な利益をもたらすのかに興味を持ち、SpaceXとビットコインの驚くべき類似点に話を向けた。
クルーグマンは、トランプがかつてビットコインを「詐欺」と非難したが、2024年の選挙期間中に態度を一変し、仮想通貨界を熱狂させたことを指摘した。トランプが2024年11月に勝利し、「米国を『世界のビットコイン超大国』にする」との政治的約束を掲げると、ビットコインの価格はまるでロケットのように急騰した。実際、ビットコインは2025年10月6日に史上最高値の126,080ドルを記録した。
クルーグマンは特に、ビットコインのピーク時の総時価総額が約2.5兆ドルであり、これは現在のSpaceXの評価とほぼ同じだと指摘した。
しかし、良いことは長続きしない。トランプが中国に対して100％の関税を課すと宣言した去年10月10日、ビットコインは急落し、惨劇の「フラッシュクラッシュ」の犠牲となった。クルーグマンは暗号通貨を「トランプ・トレード（Trump Trade）」と揶揄し、その暴落は「経済のファンダメンタルズとは無関係で、完全に政治的な駆け引きの結果だ」と断じた。
去年10月、クルーグマンは「暗号通貨は本質的にトランプ・トレードの一種であり、価格崩壊は潜在的な貿易戦争の反動によるもので、トランプの政治的駆け引きの一環だ」と述べていた。
最新の記事では、トランプの世論調査や政治的影響力が低下するにつれ、ビットコインも神格化から陥落していると指摘。早期に「トランプ・トレード」に乗った賢明な資金は、すでにビットコインを忠実な「トランプ信者」に売り払い、利益を確定している。
彼は今、SpaceXの未来のシナリオもビットコインと非常に似ていると考えている。早期に参入した株主だけが「勝者」となり、市場の熱狂を意図的に演出し、高値で売り抜ける。一方、遅れて参入した投資家は最終的な「買い手」となる。
もちろん、クルーグマンはSpaceXとビットコインが完全に同じではないとも認めている。少なくとも、SpaceXには実質的な利益を生み出すスターリンク（Starlink）部門があるからだ。しかし、彼は強調する。スターリンクが想像を超える爆発的成長を示さない限り、現在の評価を支えることはできず、その爆発的成長は「ほぼ不可能だ」と見ている。
「SpaceXは本質的に投機に過ぎない。要するに、2.75兆ドルのミーム株だ」とクルーグマンは書いた。
執筆時点で、SpaceXの株価は185ドルで、時価総額は2.40兆ドル台に下落。ビットコインは62,557ドルで、総時価総額は約1.25兆ドルとなっている。このマスクとトランプの絡み合った資本の狂騒は、最終的にクルーグマンの言う通りバブル崩壊へと向かうのか、世界の投資家は息を潜めて見守っている。
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SpaceX急騰後大跌！ノーベル経済学者が辛辣に批評：まさにミーム株、その末路はビットコインのよう
SpaceXの時価総額が2.75兆ドルに急騰、ノーベル経済学賞受賞者クルーグマンが厳しい警告を発し、その高値評価はマスクへの盲信だけに基づいていると疑問を投げかけ、同社の本質は巨大な投機的ミーム株に過ぎないと直言。
宇宙開発企業SpaceXは最近、史上最大規模の新規株式公開（IPO）を完了し、株価上昇に伴い、時価総額も2.75兆ドルに達した。これに対し、2008年のノーベル経済学賞受賞者クルーグマン（Paul Krugman）は、最近ツイートでSpaceXの驚くべき評価に対して厳しい警告を発し、この宇宙大手を「ミーム株」と呼んだ。
クルーグマンは6月17日のブログ記事で、SpaceXは昨年の売上高187億ドルに対し、49億ドルの赤字を出しており、安定した収益を上げるマイクロソフトなどのテクノロジー巨頭と対照的だと指摘した。しかし、SpaceXの時価総額は6月17日に2.75兆ドルに急騰し、ほぼビットコインが2025年10月に達した126,080ドルの歴史高値時の2.5兆ドルの評価と匹敵している。
クルーグマンは、投資家がこの狂ったような評価を付ける背景には、マスクへの盲信があると考え、彼を「魔法を使う魔法使いのような存在」と見なしていると述べた。さらに、マスクは米国大統領トランプ（Donald Trump）との緊密な関係を背景に、巨大な政治的影響力を握っているとしつつも、その高額な評価が実際の技術的実力に基づくものなのか、それとも「縁故資本主義（Crony Capitalism）」の果実なのかを疑問視している。
この経済学者は、「このような明らかな偏愛」がどれだけ実質的な利益をもたらすのかに興味を持ち、SpaceXとビットコインの驚くべき類似点に話を向けた。
クルーグマンは、トランプがかつてビットコインを「詐欺」と非難したが、2024年の選挙期間中に態度を一変し、仮想通貨界を熱狂させたことを指摘した。トランプが2024年11月に勝利し、「米国を『世界のビットコイン超大国』にする」との政治的約束を掲げると、ビットコインの価格はまるでロケットのように急騰した。実際、ビットコインは2025年10月6日に史上最高値の126,080ドルを記録した。
クルーグマンは特に、ビットコインのピーク時の総時価総額が約2.5兆ドルであり、これは現在のSpaceXの評価とほぼ同じだと指摘した。
しかし、良いことは長続きしない。トランプが中国に対して100％の関税を課すと宣言した去年10月10日、ビットコインは急落し、惨劇の「フラッシュクラッシュ」の犠牲となった。クルーグマンは暗号通貨を「トランプ・トレード（Trump Trade）」と揶揄し、その暴落は「経済のファンダメンタルズとは無関係で、完全に政治的な駆け引きの結果だ」と断じた。
去年10月、クルーグマンは「暗号通貨は本質的にトランプ・トレードの一種であり、価格崩壊は潜在的な貿易戦争の反動によるもので、トランプの政治的駆け引きの一環だ」と述べていた。
最新の記事では、トランプの世論調査や政治的影響力が低下するにつれ、ビットコインも神格化から陥落していると指摘。早期に「トランプ・トレード」に乗った賢明な資金は、すでにビットコインを忠実な「トランプ信者」に売り払い、利益を確定している。
彼は今、SpaceXの未来のシナリオもビットコインと非常に似ていると考えている。早期に参入した株主だけが「勝者」となり、市場の熱狂を意図的に演出し、高値で売り抜ける。一方、遅れて参入した投資家は最終的な「買い手」となる。
もちろん、クルーグマンはSpaceXとビットコインが完全に同じではないとも認めている。少なくとも、SpaceXには実質的な利益を生み出すスターリンク（Starlink）部門があるからだ。しかし、彼は強調する。スターリンクが想像を超える爆発的成長を示さない限り、現在の評価を支えることはできず、その爆発的成長は「ほぼ不可能だ」と見ている。
「SpaceXは本質的に投機に過ぎない。要するに、2.75兆ドルのミーム株だ」とクルーグマンは書いた。
執筆時点で、SpaceXの株価は185ドルで、時価総額は2.40兆ドル台に下落。ビットコインは62,557ドルで、総時価総額は約1.25兆ドルとなっている。このマスクとトランプの絡み合った資本の狂騒は、最終的にクルーグマンの言う通りバブル崩壊へと向かうのか、世界の投資家は息を潜めて見守っている。