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CryptoQuantが示すビットコイン購入停止と現金確保の戦略

ブロックチェーン分析企業CryptoQuantは、企業の財務状況がますます圧迫される中、Strategyは一時的にビットコインの蓄積を停止し、現金の備蓄を再構築し始める必要があると警告している。
CryptoQuantの分析によると、Strategyの配当義務をカバーする能力は著しく低下している。以前は配当カバレッジ（dividend coverage）が7年以上あったが、現在は約14ヶ月に縮小している。
同時に、企業の現金備蓄は2026年を通じて約38％減少したと報告されている。この状況は、積極的なビットコイン購入戦略が企業の財務柔軟性に圧力をかけ始めているとの懸念を引き起こしている。
Michael Saylor率いるStrategyは、過去数年間、世界最大のビットコイン所有企業として知られている。企業は一貫して現金、株式発行、債券などの手段を組み合わせて、バランスシート上のビットコインの保有量を増やしてきた。
しかし、CryptoQuantは、市場のボラティリティが高まったり、ビットコインの価格が長期的に調整されたりした場合、流動性管理により慎重になる必要があると指摘している。十分な現金備蓄は、企業の運営を維持し、将来のさまざまな財務義務を果たすために重要と考えられている。
この警告は、Strategyが世界最大のデジタル資産の価格が依然としてマクロ経済の状況、金利政策、リスクオフの市場センチメントの影響を受けながらも、ビットコインの所有を拡大し続けている最中に出された。
それにもかかわらず、Michael Saylorはこれまで一貫してビットコインに対して強気の見解を維持している。彼は繰り返し、ビットコインは長期的に最良の価値保存資産であり、企業戦略の主要な柱であると述べている。