MU 今晚盘后交卷。市場の牌はすでに非常に明確に示されている——Q3 EPS 19.72、収益19.72、収益345億ドル、前年比利益成長932%。HBMの生産能力は2026年までに年間完売、粗利率予想81%。

私が迷っている点はQ3の数字ではない——おそらく予想超えだ。真の問題は：81%の粗利率は構造的な変化なのか周期的なピークなのか？Goldmanが400ドルの目標株価を出しているのは後者に賭けているからで、ストレージチップのブーム・バストの遺伝子はそんなに簡単に書き換えられないと考えている。しかし、MUは今、多年固定価格の長期契約を結んでおり、以前のスポット価格でDRAMを売りさばくロジックとは確かに異なっている。
ストレージチップ会社の時価総額は1.28兆円に達している。今夜のガイダンスはQ3の数字自体よりもはるかに重要だ。
‍#MU #半导体 #hb