暗くなる暗号通貨の流動性見通し、連邦準備制度のタカ派的な転換により利上げ確率が77％に上昇

暗号市場は、連邦準備制度が金利を据え置き、より強いインフレ懸念を示した後、流動性条件の引き締まりに直面した。Wintermuteは、引き締まった政策がETF、ステーブルコイン、DATを通じて暗号に流入する流動性の流れを減少させる可能性があると述べ、連邦の予測では2026年の中央値金利見通しが上昇していることを示した。

• 重要なポイント：
• • Wintermuteは、引き締まった連邦政策が暗号市場への主要な流動性チャネルを遅らせる可能性があると警告した。
• • 役員たちは、インフレ懸念が広がる中、2026年の中央値金利見通しを引き上げた。
• • 引き締め的金融政策は資金調達コストを上げ、リスク志向を低下させ、3つのチャネルすべてで需要を制限する可能性がある。

ワーシュ率高官、インフレリスクの高まりに伴い金利予想を再調整

連邦準備制度は、金利を据え置きながらもインフレに対してより強硬な姿勢を示し、暗号市場は流動性の引き締まりを経験した。暗号市場のマーケットメーカー兼流動性提供者であるWintermuteは、この変化が持続的な資本流入に依存するデジタル資産にとってより困難な背景を作り出したと述べた。

連邦の政策変更とデジタル資産への資本流入への影響について、Wintermuteは次のように書いた：

「ETF、ステーブルコイン、DATを通じて流動性が必要な資産クラスにとって、連邦の引き締め志向は、その資金の流れを促進させる逆の動きだ。」

上場投資信託（ETF）は機関投資家の資本を暗号市場に流し込み、ステーブルコインは取引や決済に使われるドル連動の流動性を提供し、デジタル資産の財務諸表は一般的に企業や機関のバランスシートを指し、資金を暗号に割り当てている。引き締め的金融政策は通常、借入コストを上げ、リスク志向を低下させ、これら3つのチャネルすべてでの流入を遅らせる可能性がある。

連邦準備制度の役員たちは、ケビン・ワーシュの初会合で緩和バイアスを排除し、予測を引き締め政策にシフトさせた。2026年の中央値金利見通しは3.4%から3.8%に上昇し、18人の政策立案者のうち9人が今年少なくとも1回の利上げを予想し、17人がインフレリスクの上振れを警戒している。市場は迅速に反応し、12月の利上げ確率を約77%に引き上げ、1か月前の約24%から大きく上昇した。

役員たちはまた、政策声明を341語から130語に短縮し、トーンの急激な変化を強調した。ブレント原油は、海峡の再開に関連した期待から週内8.2%下落したが、Wintermuteは、連邦のインフレ懸念はエネルギーよりも広範囲に及んでいると指摘した。

イランの崩壊が暗号を週末の再価格調整に吸収させる

地政学的緊張は、6月19日に署名が予定されていたイラン合意が完了前に解消したことで圧力を増した。イスラエルの南レバノンへの攻撃により、イランは交渉から退出し、スイスでの署名式は遅延した。カタールはその後、6月末まで交渉を維持しようと努力し、結果は不確定なままだ。

今後は、マクロ経済データと外交に注目が集まる。5月の個人消費支出（PCE）報告は最新のインフレ指標を提供し、カタールの仲介努力は短期的な地政学的リスクとエネルギー市場の安定に影響を与えるだろう。

Wintermuteは、マクロデータと外交の両方に関連する短期的な触媒を強調した：

「金曜日の5月PCEとカタールの交渉が短期的な触媒だ。」

市場構造は影響を増幅させた。米国株式はジュンティーンスの祝日で休場し、再価格調整が遅れた一方、暗号は週末を通じて取引され、その変化を即座に吸収した。

BTCは週内3.8%下落し、約67,000ドルから約62,000ドルに下落した後、低い60,000ドル台で安定した。ETHは1.2%下落し、2,000ドルを下回った一方、アルトコインは概ね横ばいだった。この動きにより、約6億ドルのロングポジションの清算が発生し、ショートは9000万ドル未満だった。これにより、6月の一方的な巻き戻しのパターンが続いた。