#黄金早报 | 2026年6月24日 水曜日

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### 📊 コアデータ

| 指標 | 数値 |
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| 国際現物 | **$4,121/oz** |
| 当日下落幅 | **-1.57%**（-65ドル） |
| 当日レンジ | 高$4,198 / 低$4,091 |
| 7日変動 | **-5.9%**（先週$4,380→今$4,121） |
| ATH戻し | **-26.2%**（1月末$5,600→今$4,121） |
| 上海金先物 | 897.90元/グラム（-2.04%） |
| 金T+D | 898.93元/グラム（-1.69%） |
| 米ドル指数 | 101+（過去1年近い高値更新） |

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### 🔥 昨夜の重要ニュース

1. **米連邦準備制度のタカ派継続圧力**：6月FOMCドットチャート9人が年内利上げ支持、利下げ予想完全消滅、CMEは12月利上げ確率89%を織り込み

2. **ウォール街全体で金価格目標引き下げ**：ゴールドマン$5,400→$4,900；ドイツ銀行Q3目標を21%引き下げ$4,300、利上げ3-4回なら金価格は**$3,800**に達し得ると警告；バンク・オブ・アメリカは$6,000目標を撤回

3. **米イラン交渉再進展**：60日以内に最終合意のロードマップ合意、イランは60日制裁免除を得て原油輸出可能に、ホルムズ海峡の航行予想改善、油価は3%急落

4. **ETF大規模逃避**：世界の金ETFは5週連続純流出、1週あたり$42.7億ドルの流出で年内最高、国内金ETFは3ヶ月で1,038億元超の解約

5. **A株貴金属セクター大暴落**：指数は9%以上下落、10銘柄がストップ安、山东黄金-8.9%、中金黄金-10%

6. **国内銀行の貴金属取引引き締め**：複数の銀行が金T+Dの保証金比率を120%-140%に引き上げ、一部銀行は月末に個人貴金属取引を停止

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抵抗とサポート
**国際現物（金/オンス）**

| レベル | 抵抗 | サポート |
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| 第一レベル | $4,140-$4,150 | $4,100 |
| 第二レベル | $4,160-$4,180 | $4,080-$4,060 |
| 重要レベル | **$4,200**（分水嶺、これを超えれば短期売り圧力終了） | **$4,000**（心理的節目、今週の限界） |
| 深度レベル | $4,220-$4,250 | $3,920-$3,960 |

> $4,120はサポートから強い抵抗に変わった——6/23のブレイク後、ロスカットの集中、反発も定着しにくい【風の止まぬ場所より】

**国内上海金（元/グラム）**

- 抵抗：908、912
- サポート：896、890

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戦略
**核心判断**：金は地政学的リスクから乖離し、純粋に金利ロジックに基づく動き。ウォッシュのタカ派+PCEの粘り強さ＝実質金利の急上昇→無利子資産の保有コストが急増。

**短期（PCE前）**：
- $4,080-$4,180のレンジで高値売り・安値買い、軽めのポジション
- **空売り追いはしない、底値買いもしない**、反発して$4,140-$4,150で停滞サイン出たら空を試す
- ロングは少なくとも$4,080-$4,100で出来高のある下影線と翌日に新安値をつけないのを待つ

**中期方向**：
- PCEが予想超え→金価格は$4,000や$3,800を試す
- PCEが予想未満→技術的反発で$4,300-$4,400へ、ただし大周期の利上げは変わらず、反発は調整のみ
- 現在の売り圧力確認済み、反発は空売り増加の好機

**ポジション**：ハーフケリー、PCE前の総ポジションは3割以下、重めの博打は禁止

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### ⏰ 重要な時間ポイント

| 時間 | イベント | 影響 |
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| **6/25 木曜日 20:30** | 🔴 米国5月コアPCE（予想3.4%年率） | **今週最重要データ**、利上げの価格設定を直接決定 |
| 6/25 木曜日 | 米国5月耐久財受注（予想-4.0%）、GDP確定値 | 経済の粘り強さを補助判断 |
| 6/25 木曜日 | 欧州中央銀行経済報告 | 世界的な引き締めペース |
| 6/26 金曜日 | 米国6月ミシガン消費者信頼感確定値 | 予想49.0、依然低迷 |
| 6/27 金曜日 | FOMCの3名の官員が発言 | ウォッシュの枠組み下の政策コミュニケーション観察 |
| 来週月火 | PCE後の最初のフル取引週 | 方向性選択のウィンドウ、最大の変動リスク

> PCEデータは木曜夜に発表、金曜日に市場が消化、週末に醸成→**来週月火が本当の方向性決定日**、プログラム的なストップロスの連鎖踏みを警戒。

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⚠️ **2013年6月シナリオ再現警告**：マクロ政策（タカ派転換）、資金保有（ETF大規模流出）、市場心理（集団弱気）、価格動向（連続ブレイク）という4つの側面が2013年6月と高度に重なる。当時金価格は1ヶ月で28%暴落→現在の悲観シナリオでは$3,800-$3,900レンジ。中央銀行の金買いは唯一の支えだが、短期的にはトレンドを逆転させるには不十分。