CryptoQuant：短期持有者資本が56％縮小、しかし市場は全面崩壊の兆候なし

6月23日、ビットコインが62,000ドル付近に下落する中、暗号通貨市場のビットコイン保有者は未実現損失の状態に戻りつつある。

CryptoQuantのアナリストAxel Adler Jr.は、短期保有者（STH）の時価総額の後退が-56％に深まったと指摘し、三ヶ月前はこの数字はわずか-26％だったことから、この集団の資本が大幅に縮小していることを示している。

この後退の深さは、三ヶ月前の-26％から現在の-56％へと倍以上の損失拡大を示している。これにより、市場が受ける圧力が増大し、投資家の信頼が著しく揺らいでいることも示している。

しかし、この背景の中で、ビットコインの長期保有者（LTH）の時価総額の後退はほぼゼロに近いままである。このシグナルは、圧力が依然存在しているものの、LTHの大規模な資金引き揚げに発展していないことを示している。

同時に、ビットコインのaNUPL指標は0を下回り-0.14となり、1ヶ月前にはこの指標は0に近かったことから、過去数ヶ月間、市場は損失圧力の状態にあったことを示している。

状況は楽観的ではないものの、この数値は以前の周期の深度投降の極端な水準（約-0.4）には達していない。これは、現在の圧力が実際に存在しているものの、主に短期保有者の集団に集中しており、システム的な崩壊には至っていないことを意味している。

アナリストは、もしaNUPL指標が-0.3以下に持続的に下落した場合、市場の悪化傾向が確認されると強調し、逆にaNUPLがゼロ以上に回復した場合、市場の圧力が緩和し始めていることを示すと述べている。

さらに、長期保有者の時価総額の後退が明らかにゼロを下回った場合、市場の圧力が短期投機家から長期投資家へと拡大していることを示している。

以上のことから、これらの重要な指標は、市場のトレンド、圧力範囲、緩和の兆候の3つの観点から、市場の状態を判断するための明確な基準を提供している。

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