Bitunixアナリスト：高金利が戦争に取って代わり、市場の新たな価格設定の中心となっている

BlockBeats のニュース、6月23日、世界の市場は明らかな変化を示し始めた：地政学的リスクは依然存在するが、資産価格の主導権は徐々に金融政策と流動性環境に戻りつつある。米イランの技術的会談は正式にスイスで開始され、米国は同時に60日間の一時的許可証を発表し、イランの石油販売再開を認めた。両者はまた、ホルムズ海峡の通行メカニズムや一部資産の凍結解除についても進展を見せている。エネルギー供給中断への懸念は引き続き低下し、カタールも天然ガス工場の爆発は単なる工業事故であり、LNG輸出には影響しないと確認し、供給回復の見通しをさらに強化している。

しかし、市場の焦点は次第に米連邦準備制度理事会（FRB）に移りつつある。ウォッシュ上院議員の就任後初の会合による衝撃はまだ続いており、米国の銀行最新レポートでは、年内にFRBが3回の利上げを行い、合計75ベーシスポイントに達する可能性も予測されている。同時に、FRB内部では引き締め前の指針削減に関する改革への支持が高まり、市場は今後の金融政策の透明性低下とボラティリティの上昇という新しい環境を受け入れ始めている。

この再評価はすでに世界の資産市場に先行して反映されている。ドルは堅調を維持し、円は再び歴史的安値に迫った後に激しく変動し、日本と米国の財務長官の緊急通信も為替リスクが高まっていることを示している。一方で、高評価の成長資産は圧力に直面し始めている。SpaceXは連続して3営業日下落し、時価総額はピーク時から大きく後退しており、市場が資金コストを再計算し始めると、遠い将来の成長ストーリーは過去の評価プレミアムを享受できなくなっている。

暗号市場にとって、これはリスク源が変化しつつあることを意味する。過去数週間、市場は主に戦争、エネルギー、海運リスクを取引してきたが、今や中東情勢が交渉の枠組みに入りつつあることで、市場は再びドルの流動性、米国債の利回り、FRBの政策方向に焦点を戻しつつある。もし利上げ予想が高まり続ければ、資金はよりドルと高利回りの固定収益資産に流れる傾向が強まるだろう。一方、暗号市場が新たな資金を引きつけるには、流動性環境の変化を示す新たなシグナルを待つ必要がある。

短期的には、中東のリスク低減はエネルギー価格を抑制するのに役立つが、リスク資産の次の段階のパフォーマンスに本当に影響を与えるのは、ホルムズ海峡の開放かどうかではなく、市場が再びFRBの利上げサイクルに信頼を置き始めるかどうかだ。これにより、今後数週間の市場の変動の核心は、地政学的リスクからインフレデータ、雇用データ、そしてFRBの政策シグナルそのものへと徐々にシフトしていくことになる。