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📉 Strategyのビットコイン損失を簡単に解説

Strategy（旧MicroStrategy）は、ビットコインの最大の法人保有者の一つとなり、約846,842 BTCを平均購入価格約75,700ドルで保有している。

ビットコインは現在その水準を下回って取引されており、同社は未実現損失を推定90億〜110億ドル抱えている。

しかし、これは実際の損失なのだろうか？

必ずしもそうではない。

Strategyがビットコインを売却していないため、これらの損失は帳簿上のものに過ぎない。ビットコインが最終的に同社の平均取得コストを上回れば、未実現損失は消える。

投資家にとってより大きな懸念は、会計上の損失そのものではなく、流動性である。

Strategyには、重要な現金配当支払いを伴う優先株の義務がある。現金準備金が減少し続ける場合、同社は追加の流動性を生み出す圧力に直面し、ビットコインの売却を余儀なくされる可能性がある。

同時に、Strategyの従来の成長エンジンは弱まっている。長年にわたり、同社は株式発行や資金調達によってビットコイン購入を資金援助してきた。今日では、MSTR株価の低迷と優先株のパフォーマンスの弱さにより、新たな資金調達がより困難になっている。

Michael Saylorは引き続き強気の見方を崩さず、ビットコインの最近の弱さは一時的であり、一部はAI関連投資への資金回転によるものだと主張している。市場の変動にもかかわらず、Strategyは引き続きビットコインをバランスシートに追加している。

なぜこれが重要なのか？

Strategyは、ビットコインの需要において最も影響力のある供給源の一つだった。もしその買い活動が鈍化したり、ひどくなれば売却に転じたりすれば、市場は長期的な成長を支えてきた主要な買い手を失う可能性がある。

📌 重要ポイント：
• Strategyは破産していない。
• 90億〜110億ドルの数字は主に未実現損失である。
• 主なリスクは、現金義務の増加によるビットコインの強制売却の可能性。
• Strategyの平均コスト基準を超えてビットコインが回復すれば、その立場は大きく改善される。

現時点では紙上の損失だが、投資家は注視している。

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