6 月 22 日付けの権利週報 - 月次オプション取引が17％増加、機関投資家が月次オプションにシフトし、上昇波動の週期が始まる

週報日付：2026年6月22日

重要な注意事項：見解と情報はあくまで参考用であり、いかなる人の投資助言も構成しません

戦略推奨：ボラティリティの買い

オプション市場の取引量週次変動（BTC）

• 月次オプションの回復（86K、+17%） FOMCを控え、機関投資家が先行してポジションを構築、6/15の一日取引量は31,165枚、月次契約は主要なイベントヘッジ手段に。
• サイクルオプションはやや減少（38K、-6%） 短期資金の参加減少、イベント後の週末に保有リスクが高まり、サイクルオプションの需要が後退。
• デイトレード権は顕著に減少（39K、-25%） BTCの暴落時に日内避難需要が集中し、市場安定後の取引熱は低下したが、イベント相場では依然として即時ヘッジの価値を保持。

週合計はほぼ横ばい（-2%）：表面上は平静だが、構造的には重要な変化が起きている——資金が日内恐怖ヘッジから中長期のFOMCイベントへの布陣に移行し、機関主導の力が強まり、個人投資家の参加度は限界的に低下。

ビットコインオプション市場のまとめ

BTCのボラティリティは恐怖のピークから低下し、約40%、過去1年の43%の分位値水準にある

FOMC後1週間のプット優勢が顕著で、$60K Putの一日取引量は1,500枚と最大規模、$58K–$65K Putは機関の集中的な防衛線を形成。コールは$68K–$72K 反発の賭けに集中しているが、取引量はプット側より明らかに少ない。

BTCの25日スキューはFOMC後に再び弱含み、7日短期端は-4から-9に低下、30日端は-8に戻り、恐怖感が再燃。180日長期端は-5で比較的安定、これは中期的な上昇期待が完全に崩壊していないことを示す一方、短期と長期の間に再び乖離が生じている。

イーサリアムオプション市場のまとめ

ETHのDVOLは現在約56で、過去1年の14.5%の分位値の低水準にあり、市場のボラティリティ価格設定は依然低調で、オプションのインプット・ボラティリティは比較的割安な範囲にある。

ETHのオプション取引は買い側に偏り、近月のコールの活発さが増加し、$1,750コールの一日取引量は約6,000枚、$1,800コールは3,000枚を突破、市場はETH$1,687の低位を巡る短期反発の可能性を模索。

プットは主に$1,500–$1,650の範囲に集中し、下落リスクの保険として機能しているが、全体の取引量はコールよりも少ない。

ETHのスキューは短期的には慎重、長期的には上昇期待の二分化構造を示し、短期（7-30日）のスキューは-7~-8に低下し、FOMC後の短期下落保護需要の高まりを反映。一方、180日長期端は-3~-4を維持し、長期的な上昇期待は明確に変わっていない。プットによる保険は近月に集中し、中長期の布陣は継続中。

伝統資産の市場動向

金のボラティリティGVZは現在約27.9で、低水準にあり、市場のボラティリティ価格設定は低調。マクロ経済や地政学リスクの高まりに伴い、金のオプションロングボラティリティ（買いポジション）の機会に注目すべき。

OVXは現在約51.54で、3月のピーク126から大きく低下し、原油のボラティリティも極端なリスク価格から正常範囲に回帰。ボラティリティの空売りによる高リターン期は過ぎ去り、今後はレンジ戦略やイベントドリブンの機会に注目される。