AI駆動の強気市場はまだ後半戦にあるのか？
連邦準備制度理事会の新議長ウォッシュはフォワードガイダンスを廃止し、
年内に利上げが依然としてあることを示唆している

BlockBeats のニュース、6 月 22 日、米連邦準備制度理事会（FRB）の新議長ケビン・ウォッシュは、金融政策のコミュニケーション方式の根本的な変革を推進している。このトランプ大統領が選任したリーダーは、市場への干渉的な発言を減らし、金融市場の価格設定自体を経済とインフレ期待を導く主要なシグナル源とすることを主張し、長年続いた「フォワードガイダンス」の伝統を打ち破った。

政策面では、FRBは6月の会合で金利を据え置いたが、年内に利上げの可能性を示唆している。これにより、2年物米国債の利回りは4.177％近くに上昇し、2025年2月以来の最高水準を記録した。現在のインフレ率は依然として4％以上を維持し、マクロ経済の背景は複雑である。

しかし、歴史的なデータは、利上げが必ずしもブルマーケットの終焉を意味しないことを示している。1990年代以降の五つの利上げサイクルのうち、S&P 500指数は四回の利上げ期間中に上昇を実現し、2015年から2018年のサイクルでは上昇率が19％に達した。

今回のブルマーケットの核心的な支えは、AI投資熱である。最新の取引日までに、S&P 500、ダウ平均、ナスダックはすべて過去最高値との差が2.1％以内に収まっている。ただし、法興銀行のストラテジスト、アルバート・エドワーズは警告している。現在の消費者の増加は、実際の所得増加ではなく貯蓄率の低下に高度に依存しており、実質所得は前年比で縮小している。市場は資産価格の上昇による富の効果に大きく依存しており、AIによるプレミアムが尽きれば、ブルマーケットの基盤は試練に直面するだろう。

アナリストたちは一般的に、ウォッシュ時代のFRBは、より高いボラティリティと少ない介入の市場環境を意味し、AIバブルが崩壊する前に、今回のブルマーケットにはまだ後半戦が期待できると考えている。