Bitunixアナリスト：先見の指針から政策の霧まで、ウォッシュ時代が正式にグローバルボラティリティの再評価を開始

BlockBeats のニュース、6 月 22 日、世界の市場の核心的な焦点は徐々に中東紛争そのものから通貨政策と流動性の再評価へと移行している。アメリカとイランのスイスでの会談は段階的な進展を見せ、双方は高レベルの政治監督委員会の設立に合意し、60日間の最終合意のロードマップを策定したが、ホルムズ海峡は依然として正常な運用に完全には戻っておらず、イランとアメリカはレバノン問題や石油制裁の免除について明らかな意見の相違を抱えており、地政学的リスクは完全には解消されていない。

エネルギー市場は供給回復の見通しを反映し始めている。リビアの原油生産量は2013年以来の新高に達し、イラクは紛争前の生産能力に段階的に回復させる計画を立てており、カタールもLNG輸出の再開準備を開始している。市場は中東の供給チェーン回復後の世界のエネルギー価格とインフレの動向を再評価しており、戦争による供給ショックは徐々に供給の正常化によって置き換えられつつある。

しかし、実際に市場の価格決定を主導しているのはFRBの政策転換である。金利市場はすでに9月の25ベーシスポイントの利上げ予想を完全に織り込んでおり、ゴールドマン・サックスは同時に金の目標価格を引き下げ、年内の利下げは見込んでいない。新任のFRB議長ウォッシュは、フォワードガイダンスとドットプロットのメカニズムを弱めることを推進し、市場の政策経路に対する不確実性を大きく高めている。米国債の利回りが持続的に上昇し、ドル指数が強さを維持する中、グローバルな裁定取引の大規模なポジション解消も見られ、資金がドルシステムに再流入していることを示している。

一方、日本銀行は利上げ後も、日本政府は政策正常化を支持する姿勢を示しているが、市場はすでに今後の追加利上げの余地や円介入のリスクに注目し始めている。日本の財務省は為替投機行為に対して措置を取ると公に警告しており、これは主要な中央銀行が徐々により引き締め的な政策環境に入っていることを反映している。

暗号市場にとって、現在最大の変数はもはや中東情勢ではなく、世界的な資金コストの継続的な上昇による流動性圧力である。エネルギーリスクの低下はインフレ懸念の緩和に役立つが、ドルの強さや米国債の利回り上昇、FRBの利上げ予想の高まりは、リスク資産の評価を引き続き抑制し続けるだろう。市場が「より長い高金利」や「再び利上げ」を取引し始めると、暗号市場の焦点は地政学的な出来事から流動性に新たな増加源が現れるかどうかに移行している。