💥 #Bitcoin トレーダーはコストベースのサポートに注目し損失領域に滑り込む

🟠 $BTC 短期トレーダー層は、オンチェーンの収益性指標が悪化し続ける中、ストレスの兆候を強めている。1〜3ヶ月間保有されたコインを追跡したデータは、トレーダーの損益マージンがマイナス圏に戻りつつあり、過去の投げ売りゾーンである約-12%に近づいていることを示している。これは、最近の買い手の一部が未実現損失を抱えていることを示唆しており、この状態は市場の信頼感を弱め、防御的なポジションを促すことが多い。
もう一つの重要なシグナルは、トレーダーの実現価格から得られるもので、現在は約75,900ドル付近に位置している。ビットコインはこのレベルを下回って取引されており、平均的な短期トレーダーは水没状態にあることを意味している。歴史的に見て、実現コストベースを下回る持続的な期間は、投機活動の減少と一致しており、市場参加者は追加リスクを追求するよりも資本の保全に集中する傾向が強まっている。
トレーダーの実現価格バンドは、さらなる背景情報を提供している。ビットコインは現在、約66,800ドルの下限バンドをテストしており、上限の評価ゾーンである約106,300ドルには十分に届いていない。オンチェーンの観点から見ると、これは市場が過熱ではなく、ストレスと価値蓄積に近い領域にあることを示している。過去のサイクルでは、トレーダーの投げ売りはこれらの下限付近でしばしば発生し、過剰なレバレッジや弱気な確信が徐々に排除されていった。
これらを総合すると、市場は構造的な弱さではなく、短期的な痛みを経験していることを示唆している。収益性の悪化、コストベースを下回る価格、下限の実現価格バンド付近での圧力は、調整段階にあることを示している。ビットコインが75,900ドルの実現価格レベルを回復できるかどうかが、センチメントが安定するか、あるいは今後数週間で再び投げ売りの波が出現するかを決定づけるだろう。