市場はまた私の顔を殴っている。

機関の保有比率が臨界点を突破したとき、私はまだロックアップ期間を計算していた。

$BTCが73Kから62Kまでじわじわ下がるのを見て、2019年の買い区間と非常に似ていると思ったが、すでにホルダーの分布は変わっていた——新通貨のロックアップ期間は半分に縮小され、チームの予備は倍増し、操縦者のコントロールはますます厳しくなっている。

その時、私は熱くなって、個人投資家は量的取引には勝てないと感じ、この調整は間違いなく前の安値を割るだろうと思った。

手が滑って20倍の空売りを開いた、エントリー価格は65,056。

結果はどうか？$BTCは今64,244、確かにエントリー価格より少し低いが、浮動利益は30.451 USDT、利益率は24.96%。

見た目には儲かったようだが、私は全身が麻痺しているようだった。途中、針を刺されて浮動利益が80%に達したが、私は構えを崩さずに持ち続け、今は吐き出してわずか25%になっている。

さらに心が痛むのは、ある機関のIBITが連続10日間純流入しており、機関の配置需要は全く止まっていないのに、私はこの空売りを長く持ちこたえられない。

この一波で問題が完全に露呈した——私はホルダーの分布とトークン構造をあまりにも重視しすぎていたが、忘れていたのはETFの資金流が今最も大きな変数だということだ。機関化の進行は不可逆であり、個人投資家の量的モデルやロックアップ分析はETFの前では弟のようなものだ。

次に注文を出す前に、まずオンチェーンの資金流入を確認しよう。空売りは最後の一波を欲張らず、浮動利益が50%以上になったらすぐに半分を決済する。

最近、市場に顔を殴られたのはどんな状況だった？