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ビットコインは史上最大の売り圧力にもかかわらず、64,264ドルを維持

ビットコインは現在64,264ドルで取引されており、市場はこのサイクルの中で最も興味深い矛盾の一つを示しています。通常の状況下では、最近の売り圧力の規模はより深い調整を引き起こしていたはずです。代わりに、ビットコインは重要なサポートレベルを守り続け、比較的狭い統合レンジ内にとどまっています。

過去30日間で、米国のスポットビットコインETFは約63.5億ドルの純流出を記録し、これらの製品が開始されて以来最大の連続引き出し期間となっています。1つの期間だけでも、投資家は13連続の取引セッションで44億ドル以上を引き出しました。ETFの総資産は大幅に減少し、約1090億ドルから770億ドルに縮小しています。

それにもかかわらず、この歴史的な流出にもかかわらず、ビットコインは主要なサポートレベルを上回って取引を続けています。

この回復力は、市場が単に積極的な売りを目撃しているわけではないことを示唆しています。より重要なのは、積極的な吸収が起きていることです。売られているコインのすべてに対して、現在の価格で買い手が見つかり、買い増しをしているのです。

いくつかの要因がETFの引き出しを促進しているようです。レバレッジファンドはスポットと先物の裁定取引ポジションを解消しており、一部の機関投資資金は高成長のテクノロジーやAI関連投資に回っています。また、投資家は高コストの製品からより効率的な代替品へとシフトし続けています。これらの力は大きな売り圧力を生み出していますが、多くのアナリストは、この流れの大部分は枯渇段階を示しており、新たな弱気トレンドの始まりではないと考えています。

圧力は、徐々に在庫を使い果たしつつある売り手から来ています。

最近のオンチェーン活動はその物語を裏付けています。注目すべき大口投資家は、最近800BTCを清算し、7ヶ月間保有した後に約3530万ドルの損失を確定しました。一方、マイニング企業のBitdeerは、2月以降に採掘したすべてのビットコインを売却し、市場に3200BTC以上を流通させています。同時に、ビットコインのマイニング難易度は史上最高値から約20％低下しており、中国のマイニング規制後の2021年以来最も大きな下落の一つとなっています。

歴史的に、マイナーのストレスや降伏の期間は、しばしば後期の調整と一致し、新たな下落トレンドの始まりではありません。弱い参加者は退出し、強い手が供給を吸収し、市場は徐々に安定します。

しかし、マクロ経済の状況は依然として不確実性を生み出しています。

持続する地政学的緊張はエネルギー価格の上昇に寄与し、インフレも高止まりしています。主要経済圏の中央銀行は引き締め政策を維持し、投機的資産に利用可能な流動性を制限しています。米連邦準備制度の予測は、インフレリスクに関して政策立案者が慎重な姿勢を崩していないことを示しており、日本銀行の最近の金利引き上げも、世界的な引き締め環境をさらに強調しています。

これらの条件は、金融市場全体のリスク志向を低下させています。

興味深いことに、その影響はアルトコインにもより顕著に現れています。スポットのアルトコイン売り圧力は数年ぶりの水準に達し、ビットコインの支配率は58％近くに高止まりしています。デジタル資産セクターに流入する機関投資資金は、より高リスクの資産に分散するのではなく、ビットコインに集中しているようです。資本の保存が主要なテーマとなっています。

技術的な観点から見ると、ビットコインは依然として圧縮フェーズにあります。62,300ドル付近のサポートは引き続き買い手を惹きつけており、64,100ドル以上の流動性も着実に蓄積されています。資金調達率は中立的であり、現時点では強気派も弱気派も大きなレバレッジの優位性を持っていません。清算データも、ボラティリティが縮小する中で両側がクリアされつつあることを示しています。

市場は永遠に圧縮されたままではありません。

重要な問いは、この例外的な供給吸収が最終的に強気のブレイクアウトにつながるかどうかです。ビットコインが64,100ドルから65,000ドルの範囲を超えて受け入れられることができれば、サイドラインの資本が戻ることで勢いは急加速する可能性があります。一方、マクロ条件の悪化は、心理的な60,000ドルのレベルへのリテストを引き起こす可能性もあります。

現在の環境が注目に値するのは、売り自体ではなく、その売りを市場が崩壊せずに吸収できている点です。記録的なETFの流出、 whaleの降伏、マイナーの清算、インフレ懸念の高まり、世界的な金融引き締めは、すべてビットコインを主要なサポート以下に押し下げることに失敗しています。

64,264ドルで、ビットコインはメッセージを送っています：供給は市場から離れているが、需要は消えようとしていない。

次のブレイクアウトは、今後数ヶ月の暗号市場全体の方向性を決定づけるかもしれません。

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