6 月 19 日，CryptoQuant データによると、ビットコインネットワークのアクティビティは2024 年 9 月の過去最高値からわずか約 7% の水準にまで上昇し、2024 年中旬以来初めて長期トレンドラインを突破しました。主な推進力は従来の経済支払い活動ではなく、多数の小額取引から来ています。

2026 年のビットコインの日次取引数は既に 80 万件を超え、2025 年の最低値から倍以上に増加し、2023 年から 2025 年のサイクルの高値に近づいています。CryptoQuant は、この増加は短期的な変動ではなく構造的な特徴を持つと考えています。
その中で、0.01 BTC 以下の小額取引の割合は約 80% に上昇し、2023 年の約 44% よりも大きくなっています。この変化は、OP_RETURN の使用量が歴史的な高水準に近づいていることと密接に関連しています。CryptoQuant は、Runes、Ordinals、BRC-20 及びデータタイムスタンプサービスなどのプロトコルが、ブロックにデータを書き込むことで大量の低価値取引を生み出しており、一部の取引金額は546 聪にまで低下していると指摘しています。
刻印活動の増加に伴い、ビットコインのメモリプールに溜まった取引数は約 12.8 万件に達し、2025 年 2 月以来の最高水準となっています。これは、2023 年 9 月や 2024 年 11 月の極端な混雑レベルにはまだ及びませんが、報告書は、非金融用途の取引がますますビットコインネットワークのスループットを占有しているとし、この傾向が続けば、時効性の高い経済取引の手数料が上昇する可能性があるとしています。
一方、オンチェーンのアクティビティの増加と資金流の逆相関も見られます。6 月 1 日、ビットコインとイーサリアムの現物ファンドの純流出額は合計で 5.28 億ドルを超えましたが、機関投資家は引き続きETF資金の流れをこのサイクルの主要な推進力とみなしており、ビットコインが年末までに 15 万ドルに達するとの基準予測を維持しています。
ビットコインネットワークのアクティビティは再び過去最高値に迫っていますが、その推進エンジンは金融支払いから刻印などの非経済データ書き込みへと変化しています。小額取引（<0.01 BTC）の割合は2023 年の44% から約80% に急上昇し、OP_RETURN の使用量も歴史的ピークに近づいています。これにより、Runes、Ordinals、BRC-20 及びデータタイムスタンプサービスを代表とするオンチェーンデータ活動がネットワークのスループットを構造的に占有していることが示されています。
この傾向は資金流の逆相関とも一致しており、6 月初旬にはビットコインとイーサリアムの現物ETFから超 5.28 億ドルの純流出が見られました。重要なポイントは、メモリプールに溜まった取引（約 12.8 万件）は2023 年から 2024 年の極端な混雑レベルには達していませんが、報告書はこの傾向が続けば、時効性の高い実体経済取引の手数料が上昇することを明確に示しています。これは、非金融用途がビットコインの決済層としてのコアリソースを争奪している実質的な状況であり、その長期的な影響は短期的な資金流動よりも深遠になる可能性があります。

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SATS
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