アルゴランドは暗号資産の中で最も野心的なロードマップの一つを発表したばかりです。

そして $ALGO は $0.094 で、史上最高値から97%下落しています。
ロードマップは信頼できるもので、技術も本物です。
しかし、その下にある数字は、一夜にして修正できない物語を語っています。
📉 35倍の問題
$ALGO は2019年6月に$3.28を記録しましたが、その時の流通供給量は現在の一部に過ぎませんでした。今や80億92百万トークンが流通しており、総供給量は100億です。すでに89.3%がロック解除済みです。
史上最高値に到達するには、293億ドルの時価総額が必要です。現在の時価総額は8億3600万ドルです。
これは価格で35倍、時価総額で15倍の上昇を意味します。毎日数百ドルの手数料を生み出すチェーンにとって。
主要なベスティングスケジュールは完了しています。その逆風は吹き飛びました。しかし、逆風を吹き飛ばすことは追い風を作ることと同じではありません。
価格チャートは長期的なサポートレベルを失ったことを示しています。今やそれは抵抗線として上に位置しています。
すべてのラリーは、かつて床だった天井を突き抜けなければなりません。
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💀 $33M のTVLと$836M の時価総額。
アルゴランドのDeFi TVLは3300万ドルから3500万ドルです。
時価総額とTVLの比率は24対1です。イーサリアムは2対1、ソラナは3対1です。
TVLチャートは1年以上$100M を維持していません。DEXの取引高は毎日数十万ドルで推移しています。
チェーンの手数料はしばしば数百ドルに過ぎません。資本はインセンティブのために流入しましたが、利回りが枯渇すると離れていきました。二度と戻ってきません。
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👻 ユーザーが消えた
日次アクティブユーザーは2025年中頃に25万人にピークを迎えました。
現在は1万8100人です。93%の崩壊の後、フラットラインになっています。
ソラナ上の個々のdAppsは、アルゴランド全体の合計よりも多くの日次ユーザーを持っています。
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🗺️ ロードマップではこれを修正できない
ポスト量子アカウント。
ロッカウォレット。
AlgoKit 4.0。すべて正当なものです。
ローンチ以来、100%の稼働時間。
本当に印象的です。
しかし、これらの利点はすべて、前回のブルサイクル中に何らかの形で存在していました。そして、それは97%の下落を防ぎませんでした。なぜなら、暗号資産は技術的優位性を価格付けしないからです。物語の勢いと資本の流れを価格付けします。
アルゴランドはこれまでで最高の技術を持っています。そして、何年も最も低い活動しかありません。これら二つの事実は共存しています。そして、二つ目が変わるまでは、最初のものは関係ありません。
時には、最良の技術が最後に終わることもあります。アルゴランドはそれを7年間証明し続けています。