CZのサイクル論は古くからある話に見えるが、重要なのは彼が現在の約50％の調整を「正常化」し、市場を安心させるために積極的に行っている点だ。この発言の背景には、2025年末以降、「四年サイクルの失効」や市場構造の異常についての議論が何度も浮上し、流動性の見通しに関する機関の予測も大きく分かれていることがある。

重要なポイントは、彼が今回のサイクルと以前のものを区別する核心的な根拠を明確にし、「米国政府の暗号業界に対する態度が180度変わった」ことを指摘している点だ。これは単なる一般論ではなく、2025年8月以降、米国が集中的に法案や行政命令を制定し、政策の立場を支援へと転換させた構造的変化を確認するものである。彼の議論の本質は、現在の市場の変動をより堅固な「政策の底」に固定し、技術面や感情面の影響を薄めることにある。
したがって、CZの発言は単なる市場の信頼回復の呼びかけにとどまらず、業界の新たな価値座標を定義している。サイクルの推進ロジックは、単なる半減期や流動性から、ETF、ステーブルコイン、RWA、そして明確な規制枠組みからなる「機関化されたインフラ」へと移行している。価格変動は、この長期的な進展の中の短期的なノイズと見なされている。
今回のサイクルと2022年や2018年と比較した最大の違いは、米国政府の暗号業界に対する態度が180度変わったことである。彼は、4年前には米国政府が暗号業界を抑圧する態度を取っていたが、現在は暗号規制の枠組みや関連議論を推進し、他国も追随していると述べている。CZはまた、ETF、ステーブルコイン、RWA、そしてより多くの機関参加が、業界の実質的な発展を著しく向上させていることも指摘している。$BTC