#美联储：降息窗口关闭，加息重燃

「いつ利下げするのか」から「何月に利上げするのか」まで、BTCの強気と弱気は誰が先に耐えられなくなるのか？市場のストーリーはこの数日で完全に崩壊した。

2週間前までは皆、米連邦準備制度が今年何回利下げするかを計算していたが、今やシカゴ商品取引所のFedWatchツールは年末の利上げ確率をほぼ30％に引き上げており、7月に動き出す議論も出てきている。

これは小幅な修正ではなく、政策の根本的な反転だ——「資金供給で市場を救う」から「引き締めを続ける」へと直接切り替わった。

BTCは現在、6.4万ドル以下で足踏みしており、上には7.86億ドルのレバレッジショートポジションが積み重なり、いつでも清算される危険がある。この位置の強気と弱気のリスクは完全に非対称だ。

ショートはマクロ経済の悪化を賭けており、ロングはデータがそれほど悪くないか、地政学的緊張の緩和を期待している。

私はこの業界で長年やってきて、最もはっきり見えるのはレバレッジの非対称な博弈だ。ショートは今、ポジションが重くコストも高いため、リスク資産が少しでも反発すれば、強烈な巻き戻しが起きる。しかし、ロング側はすでにレバレッジをほぼ解消しており、耐える力は実際により強い。

次は非農業雇用者数とコアPCEを見るだけで、どちらが先に目をそらすかで勝負が決まる。もうソフトランディングを幻想しないことだ。これは本物の刀と銃のストーリー戦争だ。$BTC