いくつかのスタートアップがすでに動き始めている。最も集中して議論されている方向性は非常に興味深い：コーディングではなく、コーディング以外の長期エージェントRLアルゴリズムへ向かうこと。医療、法律、金融、製造……無数の垂直分野の長期タスクは、従来は基盤モデルの能力不足＋自由に改変できないため、論文の中に留まっていた。GLM-5.2はそのハードルをオープンソースで遊べる範囲に引き下げた。
年初のOpenClawがエージェント的合意の最初の加速（「動かせるかどうか」の解決）をもたらしたとすれば、GLM-5.2は第二の加速（「複雑な環境で持続的に動かせるか」の解決）をもたらす。違いは——OpenClawは実験室の玩具であり、GLM-5.2は工業レベルの基盤モデルであることだ。
MITは三つの言葉だけ：勝手に改造、勝手に販売、唯一の義務は著作権表示を保持すること。これこそが「全民後訓練運動」が成立する前提だ。知的財産リスクはゼロ、商用可能、ビジネスに埋め込み可能、改変を公開する必要もない。
特に最近起きたこと——Anthropicのフラッグシップモデルが米国の輸出規制により全世界で下線された。「国産モデル＋国産計算資源」が選択肢から必須へと変わった。GLM-5.2はリリース初日にすべての主流国産計算プラットフォームに適応し、一週間で株価はほぼ倍増した。
最大の恩恵はGPU自体にはなく（オープンソース＋8つの国産適応→推論チップの通貨膨張抑制）、真のインフレ圧は四つの層にかかる（この四つの方向のリーディング株は非常に明確で、AIを掘り起こしたが大幅に上昇していないニッチ株もあり、リスクは高い）：
🥇 HBM——全体で最も逼迫
長期エージェントの多跳推論は帯域幅の消費を幾何級数的に増加させる。三大メーカーの生産能力は売り切れ、ギャップは50%-60%。
万润科技（002654）：長江存儲と共同で12層HBM3Eパッケージのサンプル適応を英偉達H200に完成させ、最初の30万個の注文を獲得。実質的な支配者は湖北国資委で、長存と同じ湖北国資体系に属する。UBS、モルガン・スタンレーが第1四半期に新規参入。
🥈 光チップ/InP——CPOインフレ拡大器
InP基板の不足は70%以上。
云南锗业（002428）：子会社の鑫耀半導体はInP基板のリーディング企業で、英偉達の認証を取得済み。国内唯一の6インチInP基板を量産し、良品率は70%以上。華為のハブルに出資。ゲルマニウム＋リン化インジウムは稀少。
🥉 ABF基板——確定的なシャベル
味の素のABF膜の価格が30%上昇。
宏昌電子（603002）：GBF増層膜は台積電、長電科技にサンプルを送付済み。
🥄 CCL M9——材料層のインフレ
M9の単価は普通のFR4の10倍。
南亞新材（688519）：M6-M8は既に大量供給中、M9は導入中。規模は小さく、弾力性が高い。
GLM-5.2は引き金を引いた。弾はまだ飛び続けている。

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