いくつかのスタートアップがすでに動き出している。最も議論が集中している方向性は非常に興味深い：コーディングではなく、コーディング以外の長期エージェントRLアルゴリズムへ向かうことだ。医療、法律、金融、製造……無数の垂直分野の長期タスクは、過去には基盤モデルの能力不足と自由に改変できないことから、論文の中に留まっていた。GLM-5.2はそのハードルをオープンソースで遊べる範囲に引き下げた。
年初にOpenClawがエージェント的合意形成の最初の加速をもたらした（「動かせるかどうか」の解決）、とすれば、GLM-5.2は二度目の加速（「複雑な環境で持続的に動かせるかどうか」の解決）だ。違いは——OpenClawは実験室の玩具だが、GLM-5.2は産業レベルの基盤モデルであることだ。
MITは三つの言葉だけ：自由に改変、自由に販売、唯一の義務は著作権表示の保持。これこそが「全民後訓練運動」が成立する前提だ。知的財産リスクはゼロ、商用利用可能、ビジネスに埋め込み可能、改変を公開する必要もない。
特に最近の出来事——Anthropicのフラッグシップモデルが米国の輸出規制により全世界で下線を引かれたこと。『国産モデル＋国産計算資源』が選択肢から必須へと変わった。GLM-5.2はリリース初日にすべての主流国産計算プラットフォームに適応し、一週間で株価はほぼ倍増した。
最大の恩恵はGPU自体ではない（オープンソース＋8つの国産適応→推論チップの通貨膨張抑制）。真のインフレ圧は四つの層にかかる（この四つの方向のリーディング株は明確で、AIの未大幅上昇のニッチ株を掘り起こしたが、リスクは高い）：
🥇 HBM——全体で最も逼迫
長距離エージェントの多跳推論は帯域幅の消費を幾何級数的に増加させる。三大メーカーの生産能力は売り切れ、ギャップは50%-60%。
万润科技（002654）：長江存儲と共同で12層HBM3Eパッケージの適応サンプルを英偉達H200に完成させ、最初の30万個の注文を獲得。実質的な支配者は湖北国資委で、長存と同じ湖北国資体系に属する。UBS、モルガン・スタンレーが第1四半期に新規参入。
🥈 光チップ/InP——CPOインフレ拡大器
InP基板の不足は70%以上。
云南锗业（002428）：子会社の鑫耀半導体はInP基板のリーディング企業で、英偉達の認証を取得済み。国内唯一の6インチInP基板を量産し、良率は70%以上。華為ハボクに出資。ゲルマニウムとリン化インジウムの二重希少資源。
🥉 ABF基板——確定的なシャベル
味の素ABF膜の価格が30%上昇。
宏昌電子（603002）：GBF増層膜は台積電、長電科技にサンプルを送付済み。
🥄 CCL M9——材料層のインフレ
M9の単価は普通のFR4の10倍。
南亞新材（688519）：M6-M8は既に大量供給中、M9は導入中。規模は小さく、弾力性が高い。
GLM-5.2は引き金を引いた。弾はまだ飛び続けている。

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