北京時間6月18日凌晨、米国連邦公開市場委員会（FOMC）は、12対0の全会一致の結果、フェデラルファンド金利の目標範囲を3.50％から3.75％のまま維持することを決定した。これは2025年12月に連続3回の利下げを完了して以来、米連邦準備制度理事会（FRB）が4回連続で動かなかったことになる。金利決定自体は市場の予想通りであり、会前の金利先物市場の価格設定では維持の確率が99.6％に達していた。しかし、市場を本当に驚かせたのは、決定とともに発表されたドットチャートと経済予測要旨（SEP）だった。予測を提出した18人の役員のうち、9人が2026年に少なくとももう一度利上げを予想し、8人が据え置きと予想し、わずか1人が利下げを予想していた。2026年末のフェデラルファンド金利の中央値は、3月の3.4％から3.8％に引き上げられた。同時に、FRBは2026年のPCEインフレ予想を3月の2.7％から大幅に引き上げて3.6％にし、コアPCEも2.7％から3.3％に修正した。インフレ抑制は、再びFRBの政策の主軸となった。これはケビン・ウォッシュがFRB議長に就任してから初めての利上げ会合である。声明の長さからドットチャートの参加、フォワードガイダンスの廃止、五つの作業部会の設立に至るまで、ウォッシュの初登場は前任者とは全く異なるスタイルを随所に感じさせる。市場はこれを「ハト派の据え置き」と素早く評価し、米株は上昇から下落に転じ、米国債の利回りは急上昇し、ドルは強含み、金と