CFTCとSECは「スワップ」の定義について意見を求める CMEが同じ問題でCFTCを提訴 - アンチェインド

商品先物取引委員会（CFTC）と証券取引委員会（SEC）は木曜日に、主要なデリバティブ商品をどのように定義するかについての更新と明確化に関する公開コメントの共同要請を出しました。これは、CMEの訴訟で争われている法的問題と同じ法的質問に着地しています。

この要請は、「スワップ」および「証券ベースのスワップ」の定義とそれらからの除外範囲、混合スワップの扱い、そして新規または新興の製品の取り扱いについての意見を求めています。これらのカテゴリーには、予測市場のイベント契約や永久先物も含まれる可能性があると、当局は述べています。CFTCの会長マイケル・セリグは、「今日の共同公開コメントの要請は、ドッド・フランク法のタイトルVIIにおける長年の曖昧さに対処し、公正な競争と責任あるイノベーションを妨げてきた問題を解決する機会を提供します」と述べました。SECの会長ポール・アトキンスは、タイトルVIIの定義問題について「長い間遅れていた明確化」が必要だと述べ、特にイベントベースの製品を挙げました。コメント期間は、連邦官報に掲載された日から60日です。

このストーリーはUnchained Dailyのニュースレターからの抜粋です。

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この要請は、その定義に関する法的争いの直後に届きました。CMEグループは木曜日に、CFTCがKalshiの永久先物を先物契約として承認した決定に対して訴えを起こしました。CMEの訴状は、セリグが製品を承認する際に、従来のスワップの定義を無視し、適用されるべき規制体制を回避して、新規参入者がCMEのリテール先物顧客と競争できるようにしたと主張しています。CEOのテレンス・ダフィは、今週初めに、二者間で継続的に支払いを交換する永久先物は、ドッド・フランクの定義上、先物ではなくスワップに該当すると述べていました。

これら二つの動きは、同じ問題に対して逆方向の動きを示しています。CMEは裁判所に対し、永久先物を誤分類したと判断してもらうよう求めている一方、CFTCとSECは、行政的に定義の線引きを再構築するために一般の意見を募っています。CFTCは記者団に対し、CMEの訴訟を却下させる意向を示し、それをトランプ政権のイノベーション推進政策に反すると位置付けました。「スワップ」の問題が裁判所、規則制定の過程、またはその両方を通じてどのように解決されるかによって、永久先物や予測市場契約を監督する規制当局と、新規参入者が米国のデリバティブ市場に参入できるルールが決まるでしょう。

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