CryptoQuant創始者警告：ビットコインが直面する最大のリスクは長期の横ばいによる「退屈感」

CryptoQuant創始者Ki Young JuはXプラットフォームで投稿し、現在のビットコインが直面する最大のリスクは価格の暴落ではなく、長期の横ばいによる「退屈感」であると指摘した。

彼は、ビットコインが長期間横ばい状態にあるとき、弱気市場が続き、市場需要が弱まり、MSTRのプレミアムが縮小し、StrategyのCEOであるMichael Saylorの資金調達メカニズムの維持が難しくなると考えている。

ビットコインの10年の発展過程を振り返ると、基盤技術のコアは変わっていないものの、価格を押し上げる物語は絶えず進化しており、過去の主流の物語はすでに魅力を失っている。

ビットコインはかつてデジタルゴールドと定義されたが、市場はしばしばテクノロジー株の変動に伴った動きを見せた；かつては暗号パンクによって作られた「自由通貨」だったが、多くの初期参加者は今や他のコインの普及に転じている。

さらに、人工知能の発展と量子コンピュータへの懸念が高まる中、ビットコインが直面するセキュリティの脅威は増大しており、この物語もその魅力を弱めている。

Ki Young Juは、ビットコインには大量の資本流入の潜在力があり、多くの金融機関が参入し、長期的な上昇トレンドが続くと依然信じているが、10年前と比べて、市場には確固たる上昇の触媒となる論理が欠如していると述べている。

彼は、当初ビットコインETFの実現や、米国の政治舞台でビットコインが戦略的備蓄資産として位置付けられるという二つの期待が実現したことを挙げる一方で、最初に彼を惹きつけた「自由通貨」「エネルギー通貨」「機関採用」といった理念は次第に希薄化していると告白した。

また、「ビットコインは自由通貨」という初期のシンプルなスローガンを懐かしみ、Saylorが提唱する「ビットコイン銀行とデジタルクレジット」の物語が一般人に理解されるかどうかについて疑問を呈している。

彼は、次の流動性ブームの物語は何か、そして人々がSaylorのデジタルクレジットの物語に説得されるかどうかに疑問を投げかけている。

さらに、機関資金が特定の物語を通じてコイン価格を押し上げるとしても、その上昇はもはや暗号パンクの原生理念に依存していないとも述べている。

全体として、ビットコインは今や単一の上昇触媒だけでなく、新たなコア物語を必要としており、それによって市場の保有者のコンセンサスを再び結集させる必要がある。