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米・イラン間の停戦が地政学的リスクを和らげ、金価格は引き続き調整中

金の焦点：

米国の政策と金利見通し
中東の地政学的緊張の緩和
2026年6月19日金曜日 – 金価格はFOMCの決定を受けてフェデラルファンド金利を3.50-3.75％の範囲に維持したことから、1トロイオンスあたり4204米ドルの水準まで下落して始まった。金利が変わらなかったにもかかわらず、19人の連邦準備制度理事会（Fed）の役員のうち9人が年末までに少なくとも一度金利を引き上げると予測している。CME FedWatchツールを通じた市場のコンセンサスは、12月の確率を85％と見積もっており、発表前の61％から大幅に上昇した。年最高値に達したドルの強さも、非ドル投資家の購買力を圧迫し、貴金属への売り圧力を強めている。

これまで金を支えてきたリスクオフのセンチメントは、米国とイランが一時的な停戦合意に署名したことで次第に薄れてきている。この合意は中東地域の地政学的リスクプレミアムを緩和し、エネルギー価格の高騰に伴うインフレ期待を抑制している。トランプ大統領がイランが約束を破った場合には攻撃を再開できると警告する条項を挿入したものの、市場はこの合意を短期的な緊張緩和のシグナルと解釈しがちだ。

今年中にFed Funds Rateがさらに1回または2回引き上げられる可能性を考慮すると、「長期的に高止まり」シナリオは、利回りのない金に対してますます圧力をかけている。この根本的な変化に対応し、ゴールドマン・サックスは2026年末の金価格目標を、5400米ドルから4900米ドルに引き下げた。

テクニカル分析では、金の最も近いサポートレベルは4163ドルから4118ドルの範囲にあり、最も近いレジスタンスは4291ドルから4374ドルの範囲に位置している。売り圧力が高まれば、より深いサポートは3990ドルに見られ、中期的なレジスタンスは4502ドル付近にある。