81％が金と相関：ビットコインは今や単なるマクロ派生商品か？

- デジタル資産は現在、金と81％の相関を示し、金利に敏感なマクロ商品として取引されている。この現実は、機関投資家が新たな引き締まった金融環境にポートフォリオを調整したため、米国のスポットビットコインETFから8,200万ドルの純流出を引き起こした。
- 内部市場の仕組みは、レバレッジが激しい加速剤として作用したときに景気後退を悪化させた。マクロの収縮はデリバティブの絞り込みを引き起こし、1億4,429万ドルのビットコインロングの清算と、下振れリスクを管理できなかった過剰レバレッジ参加者の消失をもたらした。