オーストラリアのASICが最高裁判決の控訴に勝利、ブロックアーナー・イールド商品が新たな罰則争いに直面

オーストラリア高等裁判所は、フィンテックプラットフォームのBlock Earnerが違法に暗号通貨の利回り商品を提供したと、全会一致（7-0）で判決を下しました。

• 重要なポイント：
• • 6月17日、オーストラリアの高等裁判所は、Block Earnerが暗号通貨の利回り商品を違法に提供したと7-0で判決を下しました。
• • ASICの勝利は、2026年の前例となり、技術に中立的な金融法が確固たる形で暗号資産をカバーしていることを示しています。
• • 下級裁判所は次に、ASICの上訴を受けてWeb3 Venturesが民事罰金に直面すべきかどうかを決定します。

高等裁判所、規制当局側に味方

画期的な判決として、オーストラリアの高等裁判所は、金融サービスライセンスなしに暗号通貨の利回り商品を提供したと判断しました。6月17日に最高裁判所が7-0で下したこの判決により、ASIC（オーストラリア証券投資委員会）のWeb3 Ventures Pty Ltdに対する上訴が認められました。同社はフィンテックプラットフォームのBlock Earnerとして取引しています。

この決定は、立法の枠組みが「技術に中立的」であり、新たに登場する暗号商品を規制の更新なしで捉えることができるほど十分に広範であることを再確認し、デジタル資産セクターに大きな影響を与えます。

争点は、Block Earnerが2022年3月から11月まで提供したEarner Productに関するものでした。顧客はオーストラリアドルをBlock Earnerの銀行口座に送金し、その後、USDC、PAXG、ビットコイン、イーサリアムなどのデジタル資産に変換し、固定の年利を約束されました。引き出し時には、Block Earnerは暗号通貨を再びオーストラリアドルに換算しました。

ASICは2022年11月に、同商品がオーストラリア金融サービスライセンスなしで運営された金融商品であるとして民事罰金手続きを開始しました。最初は連邦裁判所の判事がASIC側に判決を下しましたが、2025年4月に連邦控訴裁判所は、Block Earnerの控訴によりその判決を覆しました。ASICはその後、最高裁判所への特別上訴を求めました。

審理後、最高裁判所の審査委員会は、全会一致で前回の判決を退け、投資家の資金が投資家と発行者の両方に利益をもたらすために使われたことだけで十分だと判断しました。委員会は、「それ以外の主張は、そのような金融投資の商業的現実を無視することになる」と述べました。

フィンテック企業への警告

高等裁判所はまた、ASICの主張を支持し、サービスが派生商品として機能していると認めました。これは、最終的なリターン額が暗号通貨の価値や為替レートの変動に連動して変動するためです。裁判所は、規制の枠組みは意図的に広く柔軟であり、商品がどのように販売またはラベル付けされているかではなく、その根底にある契約の実質と構造に重点を置いていると付け加えました。

ASICの副委員長サラ・コートは、この判決を歓迎し、既存の金融サービス制度の境界を明確にする上で重要な役割を果たすと述べました。

「これは、金融商品という定義が広く、技術に中立的であるというASICの長年の立場を強化し、新たな商品や出現する商品を立法の改正なしに捉えることができることを示しています」とコートは声明で述べました。

「消費者にリターンを提供する商品や資産の変換を伴う商品を提供する企業は、自社の提供物が金融商品であるかどうかを慎重に検討し、そうであれば適切なライセンスや認可を受けてから配布する必要があります」とも述べました。

この判決は、オーストラリアのデジタル資産セクターにおける規制の急速な変化の時期に重なっています。議会は2026年のコーポレーション改正（デジタル資産フレームワーク）法案を4月に可決し、ASICは2027年4月の施行に向けて新法を実施するための18か月のロードマップをすでに策定しています。

しかし、Block Earnerに関する争いはまだ完全には解決していません。この問題は連邦裁判所の控訴裁判所に戻され、ASICは以前の裁判所の罰金判決に対して控訴を追及します。その判決では、Block Earnerに罰金を科さないとされていました。