予測市場 Kalshi 年間売上高が20億ドルを突破、半年で3倍に急増！早期IPO交渉に入ったとの噂

テクノロジーメディア The Information は報じた。アメリカの規制対象予測市場プラットフォーム Kalshi の年間収益は20億ドルを突破し、昨年11月の水準から約3倍に急増した。この成長を支えるのは、多くのトレーダーがNBA試合や2026年ワールドカップに賭けに参入し、取引量を押し上げているためだ。

同じ報告書は、Kalshi がIPO（新規公開株）について早期の非公式な協議を開始していることを指摘している。ただし、同社は外部に対して慎重な姿勢を示し、十分な私募資金を握っており、急いで上場するつもりはないと強調している。
（前提情報：シカゴ商品取引所（CME）は、CFTC（商品先物取引委員会）がKalshiのビットコイン永久先物の提供を許可したことに対し、訴訟を検討している）
（背景補足：KalshiとPolymarketは連携し、ケンタッキー州を提訴：14.25％の予測市場税は差別的かつ違憲と主張）

この記事の目次

トグル

• 半年で評価額倍増
• Polymarketと激しい競争
• IPO噂「急がず」

要点の概要

• The Information の報道によると、Kalshi の年間収益は20億ドルを突破し、2025年11月時点と比べて約3倍に成長
• Kalshiは今年5月に220億ドルの評価額で10億ドルを調達し、評価額は5ヶ月で倍増。機関投資家の取引量は800％増
• 成長の原動力はスポーツベッティングであり、ワールドカップ期間中のKalshiとPolymarketの合計取引量は20億ドルを超えた

テクノロジーメディア The Information は水曜日（6/18）、アメリカの規制対象予測市場プラットフォーム Kalshi の年間収益が20億ドルを突破したと報じた。これは昨年11月の水準から約3倍の急増だ。この成長を支えるのは、多数のトレーダーがNBA試合や2026年ワールドカップに賭けに参入し、取引量を押し上げているためだ。

同じ報告書は、Kalshi がIPOについて早期の非公式な協議を開始していることを指摘している。ただし、同社は外部に対して慎重な姿勢を示し、十分な私募資金を握っており、現時点では上場申請書類も提出していない。

半年で評価額倍増

Kalshi の拡大スピードは、最近の資金調達ラウンドからも明らかだ。今年5月7日、Kalshiは10億ドルのシリーズFラウンドを完了し、評価額は一気に220億ドルに達した。リード投資はヘッジファンドのCoatueで、Sequoia、Andreessen Horowitz、IVP、Paradigm、Morgan Stanley、ARK Investも参加した。

この数字は、5ヶ月前の2倍にあたる。昨年末にKalshiがEラウンドで110億ドルの評価額を得た時と比べて、半年で評価額は倍増した。年間取引量も520億ドルから1,780億ドルへと3倍以上に拡大し、機関投資家の取引活動は800％増となった。資金流入のスピードは、規制問題の解決スピードを上回っている。

KalshiのCEO、タレック・マンスールは5月の資金調達時にこう述べた。「近年、これほど急速に拡大している分野はほとんどない。AIを除けば。イベントコントラクトは兆ドル規模の市場になる可能性があり、我々はその変革の早期段階にいる。」

Polymarketと激しい競争

Kalshiを20億ドルの収益ラインに押し上げた要因の大部分はスポーツイベントだ。2026年ワールドカップの開催後、賭けの熱狂が予測市場を直撃し、最大の競合Polymarketとの競争も表面化した。

• ワールドカップ優勝予測：KalshiとPolymarketの合計取引量は20億ドルを突破。スペインが17％の優勝確率でトップ
• アプリダウンロード数：6月1日から15日までに、Kalshiが42.3％の新規インストールシェアを獲得、Polymarketは31.2％。合計で70％超となり、DraftKingsやFanDuelの3倍以上
• 全体規模：Binanceの調査によると、5月の予測市場の総取引量は312億ドルの記録を更新し、そのうちKalshiが58％、Polymarketが28％を占める

両者の戦略は異なる。Kalshiは「CFTCの規制下」にあることを強みとし、米国内の規制適合市場をターゲットにしている。一方、Polymarketはオンチェーン（ブロックチェーン上）を活用した路線を取る。今夏のワールドカップは、両者の戦略が正面衝突する場となる。

IPO噂「急がず」

成長があまりにも急激なため、Kalshiの上場の噂は拡大している。予測市場の熱狂の中、同社は最も注目される潜在的IPO候補の一つとなっている。ただし、同社は何度も冷静さを示し、資金は十分にあるとし、上場のスケジュールも明らかにしていない。市場にはS-1書類や株式コード、価格帯も見られない。

一方、スピードを出しすぎることによる摩擦も生じている。シカゴ商品取引所（CME）は、CFTCがKalshiのビットコイン永久先物の提供を許可したことに対し、訴訟を検討している。KalshiとPolymarketは、ケンタッキー州の14.25％の予測市場税が違憲だとし、連携して提訴している。

よくある質問

Kalshiとは何か？

Kalshiは、アメリカで最初に商品先物取引委員会（CFTC）の規制を受ける予測市場プラットフォームであり、ユーザーは選挙、スポーツ、経済データなどのイベント結果に関する取引契約を行える。2026年5月の評価額は220億ドル、年間収益は20億ドルを突破している。

Kalshiは2026年にIPOを行うのか？

The Information の報道によると、KalshiはIPOについて早期の非公式協議を進めているが、S-1書類の提出や具体的なスケジュールは未だ公表されていない。同社は資金は十分にあり、急いで上場する必要はないと繰り返している。5月には220億ドルの評価額で10億ドルを調達したばかりだ。