昨日は市場にとって新しい時代の始まりの日でした。

ケビン・ウォーシュは議長として初めてのFRB会合を主導しました。金利を維持したという見出しですが、重要なのは別のところにあります。簡単に説明します。
何が起こったのか？
FRBは金利を3.5%から3.75%の範囲内で変更せず維持しました。皆一致してこれに同意しました。
ここまでは予想通りです。
しかし、その時ウォーシュは爆弾を投下しました：FRBは「フォワードガイダンス」を廃止します。これは、市場に事前に金利の動きを知らせる習慣です。
ポウエル時代は、市場はだいたい何が来るかを知っていました。ウォーシュとともに、それは終わりです。彼の言葉：「事前に手がかりを出すことは、我々のやるべきビジネスではない」
なぜこれがすべてを変えるのか？
最大の曖昧さ＝最大の柔軟性。
ウォーシュは自由な裁量を望んでいます。そして、彼は「ドットプロット」（金利予測）、声明、記者会見さえも廃止する可能性を示唆しています。
FRBからの情報が少なくなる＝不確実性が増す＝短期的なボラティリティの増加。正の側も負の側も。
そして、それだけではありません…
ウォーシュは、市場の価格から決定を下すとも述べました。これは完全な変化です：以前はFRBが市場に何をするかを伝えていましたが、今や市場がFRBの動きを決める側になっています。これにより、日々の価格の動きがより重視されることになります。
そして今、FRBの優先事項は何か？
ウォーシュは11回もインフレを2%に下げることへのコミットメントを繰り返しました。
偶然ではありません：インフレは3年以上ぶりの高水準にあります。これが彼らの執着を示しています：それを何としても抑えること。彼はまた、「インフレの5年間の失敗を修正するために来た」とも述べており、これは前のFRBへの直接的な批判です。
数字にも表れています：わずか3ヶ月前、FRBは今年の金利引き下げを予測していました。今では逆方向、つまり引き上げを示しています。市場はウォーシュに対してより緩やかなFRBを期待していましたが、実際には逆の動きが起きています。
予測によると、今年は金利の引き下げは見込まれていません。
これが市場にとって何を意味するのか？
短期的には、インフレに執着し予測不能なFRBはリスク資産にとって最良のシナリオではありません。だから市場は下落し、ビットコインも含めて反応しました。
しかし、注意してください、すべてがネガティブというわけではありません。もしウォーシュがインフレを抑えることに成功すれば、中長期的により健全な土壌を築くことになります。そして、歴史的に見て、ビットコインは資金が再び流れ込むときに最も恩恵を受ける資産の一つです。
短期的な痛みもあり得ますが、その後には報酬も期待できます。
新しいルールに適応する時です。引き続き情報を更新していきます。