- 代替通貨は2020年以来最大の即時売却を記録し、シーズンインデックスがトリガーポイントに近づいています：

現物取引プラットフォームにおける代替通貨の売り圧力は2020年以来最低水準に低下し、ビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）を除く市場で15か月連続の純売越しを記録しました。

しかし、CryptoQuantの別の指標は逆の傾向を示しています。180日間にわたる代替通貨シーズンインデックスは、歴史的に代替通貨のシーズン開始を示す値に近づいています。

CryptoQuantの指標は二つの異なる方向を示す
この指標は、ビットコインとイーサリアムを除く代替通貨の買いと売りの累積差を測定します。低下は2020年以来最低水準を示し、現物取引プラットフォームにおける純売り圧力の継続を示しています。

表
CryptoQuantプラットフォームにおける代替通貨の即時買いと売りの差を示すグラフで、過去5年間で最も低い売り圧力を示しています。出典：CryptoQuant
指標は2025年初頭に正常値に戻る寸前でしたが、その後反転し、数ヶ月間下降を続けました。CryptoQuantのIT Tech社のアナリストによると、

これは一時的な下落ではなく、現物取引所での15か月にわたる継続的な純売越しです。

代替通貨シーズンインデックスはバランス要素を提供します。CryptoQuantの180日間インデックスは18.48です。あるアナリストは、「インデックスが20を超えると、実質的に代替通貨のシーズンが始まる」と述べています。このギャップは、回転の増加を示すものであり、加速を意味しません。

代替通貨シーズンの予測についてアナリスト間で意見が分かれる
João Wydson、Alfractale創設者は、2025年および2026年前半に大きな下落を経験した多くの代替通貨が、新たな最低水準を記録しない可能性があると主張しています。

彼は、市場の大部分がすでに「不況」段階に入り、多くの投資家が退出し、大口投資家が静かに集めていると述べました。

「ビットコインの支配率の上昇は、主に上位20の代替通貨とステーブルコインからのものになると予想されます。これはすべての代替通貨が消えるわけではなく、資本が非常に選択的に循環することを意味します」と付け加えました。

一方、Crypto Kidは悲観的な見解を採用しています。彼は、真の代替通貨シーズンには2020年と2021年の景気刺激策と同じ規模の通貨供給拡大が必要だと述べており、それは2028年または2029年頃になると予測しています。

両指標は短期的な市場動向を不透明に保っています。一方は代替通貨が過去5年で最大の売却を経験していることを示し、もう一方は市場回転インデックスがトリガーポイントに近づいていることを示しています。次の動きは、選択的な集約か、より緩やかな金融政策を待つかにかかっている可能性があります。
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