利回りベースの預金、2週間で120％急増 投資家は売却せずにBTCの利回りを追求

重要なポイント

• 利回りベースの預金は、2週間未満で1.7百万crvUSDから3.8百万crvUSDに120％増加した。
• ハイブリッドボールトは、BTCとETHのエクスポージャーを維持しながら利回りを狙う。
• 利回りベースは$126M TVLに到達; 実市場でのパフォーマンスが次の重要な試験となる。

マイケル・エゴロフが語る、エクスポージャーを維持しつつBTC利回り戦略の需要が高まっている

仮想通貨投資家は長い間、分散型金融において居心地の悪い選択を迫られてきた：利回りを得るか、既に保有している資産へのクリーンなエクスポージャーを維持するか。

そのトレードオフは特にビットコインの流動性提供において明らかだ。従来の自動マーケットメイカー戦略では、BTCの急激な上昇は流動性提供者を単に資産を保持している投資家よりも不利にすることがある。

利回りベースによると、ビットコインの2倍の動きはLPをパッシブ所有より約5.7％遅れさせる可能性があり、そのギャップは長期保有者にとってオンチェーン流動性戦略の正当性を難しくしている。

最近の活動は、ユーザーが中間地点を探していることを示唆している。利回りベースの新戦略への預金は、1.7百万crvUSDから2週間未満で3.8百万crvUSDに増加し、120％以上の増加となった。

出典：Valueverse## ハイブリッドボールトはエクスポージャーと利回りの両立を目指す

利回りベースは、AMMベースの流動性提供で発生し得る一時的損失を減らしながら、BTCとETH建ての利回りを生成するよう設計されている。

このプロトコルのモデルでは、ユーザーはBTCを預け、同等の価値のcrvUSDを借りることができる。これにより、Curve上で2倍レバレッジのBTC/crvUSD流動性ポジションが作られる。内蔵のAMMと仮想プールが自動的にポジションをリバランスする。

負債をポジションの50％に保つことで、利回りベースはビットコイン価格と1:1で動くことができ、ユーザーはエクスポージャーを維持しながら取引手数料を得ることができる。リバランスはプロトコルによって管理され、借入crvUSDの利子でコストが賄われる。

2026年5月、利回りベースは、暗号資産と利回りを生むcrvUSDポジションを組み合わせたハイブリッドボールトを導入した。この設計により、ユーザーは一つの戦略内で暗号資産建ての利回りとステーブルコイン建ての利回りの両方を得ることができる。

Curve Financeと利回りベースの創設者マイケル・エゴロフは、このトレンドは暗号資産をより生産的にするインフラへの需要が高まっていることを示していると述べた。

「投資家はますます、利回りを生成したり流動性にアクセスしたりする方法を探しているが、ポジションを完全に手放すことなくできる方法だ」とエゴロフは述べた。彼はまた、これによりユーザーはさまざまな市場状況に柔軟に対応できると付け加えた。

プロトコルの活動が拡大

初期の動きは、利回りベースの広範な成長を示している。プロトコルは累積取引高が33億ドルを超え、プロトコル手数料は395万ドルを生み出している。

総ロックされた資産の価値は約1億2600万ドルで、そのうちBTCプールが100百万ドル以上を占める。最新のハイブリッドボールトの活動には、WETHとcbBTCプールからの流動性も含まれる。5月25日から6月9日までに預金は約210万crvUSD増加した。

出典：利回りベースValueverse AIDeFiにとって魅力は明白だ。プロトコルが投資家に上昇のエクスポージャーを犠牲にせずに利回りを提供できるなら、流動性提供は長期的なビットコインやイーサリアム保有者にとってより魅力的になるだろう。課題は、モデルがライブ市場で持続できることを証明することだ、単なるバックテストだけではなく。