韓国KOSPI指数は今日、初めて9000ポイントの整数の節目を突破し、日中は1%以上上昇、年初からの累計上昇率は110%以上に達した。

このマイルストーンの背後には、複数の好材料の共鳴がある。

地政学的リスクの消退：アメリカとイランが停戦協定に合意し、ホルムズ海峡を再開したことで、それ以前に韓国株を抑制していた中東戦争リスクはほぼ解消された。原油価格は1バレル79ドルを下回り、輸出企業のコスト圧力が急激に軽減された。

AI半導体産業の継続的な牽引：サムスン電子やSKハイニックスなどのAIストレージチップ大手が絶対的な主力となっている。ゴールドマン・サックスは2026年までに韓国企業の利益が300%増加すると予測し、KOSPIの目標値を12000ポイントに引き上げた。モルガン・スタンレーなどの機関も目標値を大幅に引き上げている。

資金面の協力：SpaceXの上場などの不確実性が解消される中、外資の流入が継続し、韓国の個人投資家の買い意欲も強く、上昇の正の循環を形成している。

しかし、市場には分化の兆しも見られる：KOSPIは上昇しているが、下落銘柄の数が上昇銘柄を大きく上回り、小型株のコスダック指数は逆に下落しており、資金が半導体大手に高度に集中していることを示している。

さらに、米連邦準備制度理事会は年内の利上げを示唆し、韓国ウォンはドルに対して160.7まで下落し、為替レートの圧力は依然として無視できないリスクとなっている。

9000ポイントは投資銀行の目標から現実のものとなり、市場は新たな価格帯に入った。これを維持し、さらなる上昇を続けるかどうかは、企業の利益が持続的に実現できるかと、外部の流動性環境の変化にかかっている。