二つの矛盾しているように見える事象が同時に起こった：米伊の了解覚書が正式に発効し、中東の地政学的リスクが実質的に低下した；しかし同時に、米連邦準備制度理事会（Fed）は3ヶ月前よりもよりタカ派になっている。

この組み合わせはかなり幻想的だ。普通の論理は——地政学的緊張緩和→原油価格下落→インフレ圧力低下→Fedはハト派寄りだ、となる。しかし現実の流れは：地政学的緊張緩和→確かに原油価格は下落（WTIは以前100ドル超から80ドル台に下落）→しかしCPIは依然4.2%→雇用市場は依然強い→Fedはむしろ「外部の理由がなくなったので、インフレに本腰を入れる必要がある」と考える。
だからWarshが声明から利下げの傾向を削ったのは、彼がタカ派だからではなく、「以前のハト派的表現はインフレの言い訳に過ぎなかった」と考えているからだ。
アップルも面白い——クックは決算後に値上げを発表し、その理由はメモリとストレージチップのコスト急騰だと述べた。HDD不足のストーリーは「サプライチェーンの話」から「最終製品の価格上昇の現実」へと変わりつつある。もしアップルがチップコストのために値上げを始めたら、インフレの「供給ショック」タグはもはやFedが簡単に「見過ごす」ことができなくなる。
原油価格の反発＋EIA在庫が10週連続減少し40年ぶりの最低水準——今日のエネルギーセクターにはまた一波来るかもしれない。しかし追わない方がいい、この種の地政学的要因による反発の持続性には疑問が残る。#沃什首秀美联储利率不变