暗号化（ETHとBTCという二大メイン）後の動向について大きな懸念があり、外部要因は一旦置いておく。

BTCとETHは、暗号通貨の信仰を代表する資産として、24年と25年の後も、強い散户排除の傾向を示している。
おそらく、業界全体が散户排除の運動を進めている。
伝統的なヘッジファンドはBTC ETFを利用して現物のロングポジションを構築し、同時にCMEでショートを作り、基差取引でボラティリティを吸い取っている。また、BTCの底値を永久に引き上げ、散户が極低価格のビットコインを見るのは難しくしている。
イーサリアムのメインネットは現在、L2のオーダラーやコンプライアンスRWA発行者、大規模ステーキングプールなどのB2B顧客向けに偏っている。
散户は長期保有できて複利効果のあるオンチェーン資産を見つけるのが難しく、$HYPE はそれを実現できていない、$Kaito はそれを実現できていない、$virtual はあと一歩だった。