米連邦準備制度理事会ウォッシュ初登場

今晩、世界の市場はワシントンに注目している。
日本時間木曜日午前2時、米連邦準備制度理事会が金利決定を発表する。2時30分、新任議長のウォッシュが記者会見を行う。これはウォッシュが米連邦準備制度理事会を掌握してから初めてのFOMC会議である。
金利は据え置き、ほとんど懸念はない。連邦基金金利は3.50%-3.75%のままで、CMEのデータによると変わらない確率は99%である。しかし、この会議で本当に重要なのは金利ではない。三つのことだ。
第一、政策声明から緩和的な表現が削除されるかどうか。
この意味は何か？過去の米連邦準備制度理事会の声明には、「政策の立場は依然として緩和的であり、経済を支援する準備ができている」という一文があった。この一文が削除された場合、米連邦準備制度理事会は緩和の必要性はもうないと考えていることを意味する。次のステップは利上げかもしれない。ゴールドマン・サックス、バンク・オブ・アメリカ、モルガン・スタンレーは一斉に、ウォッシュはこの一文を削除すると予想している。もし削除されれば、ドルは上昇し、米国債の利回りは上昇し、金は下落し、新興市場も下落する。
第二、ドットチャートはどう変わるか。
3月のドットチャートの中央値は、今年中に一度の利下げを示していた。今、市場の予想は中央値が今年は据え置きになることだ。あるいは、少数の委員が利上げを示す点を描く可能性もある。一度、ドットチャートに利上げの予想が現れれば、市場の米連邦準備制度理事会の政策路線の評価は根本的に再構築される。今年は利下げか利上げかの問題ではなく、利上げをするかしないかの問題だ。
第三、ウォッシュは記者会見で何を言うか。
ウォッシュという人物は、市場は彼についてあまり知らない。彼はバーナンキのようなアカデミック派でもなく、パウエルのような弁護士派でもない。彼は元投資銀行家であり、元ホワイトハウスの経済顧問だ。彼のコミュニケーションスタイルは何か？誰も知らない。これが最大の不確実性だ。もし彼がハト派寄りなら、市場は下落する。もし彼がタカ派寄りなら、市場は上昇する。しかし、ウォッシュはおそらく明確な表明はしないだろう。彼は何を言うか？彼はデータ依存、インフレの動向を見る、政策は柔軟だと述べるだろう。これらは標準的な言い回しであり、情報量は少ない。しかし、市場は彼の微笑みや一瞬の沈黙から信号を解読しようとする。これが米連邦準備制度理事会の記者会見の面白さだ。何も言わなくても、皆それぞれ聞きたいことを聞き取ることができる。
投資家にとって、今晩最も重要なのは何か？
ウォッシュの発言を予想することではない。ポジションをコントロールすることだ。全てを持つフルポジションなら、今晩眠れないかもしれない。少しだけ持つなら、ウォッシュが何を言おうと関係なく、眠れるだろう。バンク・オブ・アメリカはレポートで、米連邦準備制度理事会がハト派を維持すれば、S&P500は5%-8%調整する可能性があると述べている。ゴールドマン・サックスは、ハト派を維持すれば、ナスダックはもう一段上昇する可能性があると予測している。どちらもあり得る。不確実なときは、現金を持つことだ。現金は最も高いリターンをもたらす資産ではないが、危機時に無理に売らされることを防ぐ保障だ。
今晩、世界の市場は大きく動く可能性がある。上昇でも下落でも、準備を整えよう。#我的Gate交易时刻