『ビッグ・ショート』（The Big Short）の主人公、著名な空売り投資家マイケル・バーリーは6月16日、Substackに投稿し、一時はSpaceX（株式コード SPCX）を空売りしたいと思ったことを明かしたが、最終的には手を引いたと語った。彼はプットオプション（売る権利）が高すぎると感じたからだ。彼は現在、SpaceXに対して「空も買いもしていない」と率直に述べ、時価総額が約3兆ドルに迫るこの企業を本質的には「小型の宇宙企業に過ぎない」と皮肉った。 （前提：SpaceXは株価が連続で上昇し、210ドルを突破！時価総額は2.8兆ドルとなり、アマゾンを抜いて世界第5位に） （補足：大賣空のBurryはナスダックのPERが43倍に達していることを警告し、半導体株に30％の空売りを仕掛けている。これはいわゆるドットコムバブルの再来を示唆している）
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要点の概要
金融危機前に住宅ローンを正確に空売りし、その後映画『ビッグ・ショート』（The Big Short）になった男が、今回は市場で最も熱い株式SpaceXに矛先を向けた。
CNBCの報道によると、著名な空売り投資家のマイケル・バーリーは、Substackに投稿し、株価が上昇し時価総額が約3兆ドルに迫るSpaceX（株式コード SPCX）を一時空売りしたいと考えたが、オプションの価格をじっくり計算した結果、「結構です、ありがとう（no thank you）」と結論づけた。
SpaceXの上場後、オプション市場は一時記録的な盛り上がりを見せた。マイケル・バーリーは、いくつかのプットオプション（株価下落を予想して売る権利）の価格をリストアップし、株価約212ドルのとき、履約価格100ドルの2028年12月満期のプットが約25ドル、2027年6月満期が約13ドル、最も近い2026年12月満期は約6.75ドルだった。
平たく言えば、履約価格100ドルのプットを買うには、株価が212ドルのときに約25ドル支払う必要があり、これは「SpaceXが今の株価の半分以下に腰折れし、100ドルを割る」ことを賭けている。しかも、その下落が満期までに起きる必要がある。バーリーは、「最も安い2026年末のプットに誘惑されたが、結局断った」と語る。同時に、彼は現在、「空も買いもしていない」と明言し、早期に空売りしたとの噂を否定した。
彼が本当に高いと感じたのは、企業の評価額だった。彼はSpaceXの時価総額が約2.8兆ドルである一方、年間売上高は200億ドル未満だと指摘した。
（SpaceXは）本質的に小型の宇宙企業、ニッチな通信企業、混乱したソーシャルメディア企業、そして軽量版のCoreWeaveだ。
この表現を分解すると、SpaceXのロケット打ち上げ、Starlink衛星通信、イーロン・マスクが運営するソーシャルプラットフォームX、そしてAI計算能力に進出する同社の動きに対する外部の想像を示している。
しかし、バーリーは完全に断言していない。彼はこう書いている。「SPCXがちょうど200ドル付近で安定し、プットオプションの波動率が少し下がることを願っている」。平たく言えば、市場の熱狂が収まり、オプションのインプライド・ボラティリティが低下すれば、プットが安くなると見ているのだ。彼はターゲットの株価を見定めつつも、まずは価格が適正になるのを待つ、という彼のスタイルに忠実だ。
このシナリオは、彼をよく知る人にはおなじみだ。マイケル・バーリーは、ここ数ヶ月、ナスダック100のPERが43倍に達したことを警告し、「事故の直前の数分」とも例え、半導体株の空売りを仕掛け、巨大テック企業の「集団不正」を非難している。
ただし、彼のヘッジファンドであるScion Asset Managementは2025年末に閉鎖されており、外部は彼の13F報告書が公開されるのを待ち、これらの空売りの行方を見守る必要がある。
よくある質問
マイケル・バーリーはSpaceXを空売りしたのか？
いいえ。彼は6月16日に明確に、「空も買いもしていない」と述べている。最初は安いプットに誘惑されたが、オプションが高すぎると判断し、手を引いたと説明し、Discord上で流布されていた空売り済みの噂を否定した。
なぜマイケル・バーリーはSpaceXの評価額に不満を持つのか？
彼は、SpaceXの時価総額が約2.8兆ドルである一方、年間売上高は200億ドル未満だと指摘し、「小型の宇宙企業、ニッチな通信企業、混乱したソーシャルメディア企業、そして軽量版のCoreWeaveに過ぎない」と表現し、基本的な財務指標だけでは3兆ドルの価値を支えきれないと考えている。
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《大空頭》マイケル・バリーはSpaceXの空売りを考えたが、「結構です、ありがとう」と断った！ 2.8兆ドルの時価総額はただの小型宇宙企業に過ぎないと示唆
『ビッグ・ショート』（The Big Short）の主人公、著名な空売り投資家マイケル・バーリーは6月16日、Substackに投稿し、一時はSpaceX（株式コード SPCX）を空売りしたいと思ったことを明かしたが、最終的には手を引いたと語った。彼はプットオプション（売る権利）が高すぎると感じたからだ。彼は現在、SpaceXに対して「空も買いもしていない」と率直に述べ、時価総額が約3兆ドルに迫るこの企業を本質的には「小型の宇宙企業に過ぎない」と皮肉った。
（前提：SpaceXは株価が連続で上昇し、210ドルを突破！時価総額は2.8兆ドルとなり、アマゾンを抜いて世界第5位に）
（補足：大賣空のBurryはナスダックのPERが43倍に達していることを警告し、半導体株に30％の空売りを仕掛けている。これはいわゆるドットコムバブルの再来を示唆している）
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要点の概要
金融危機前に住宅ローンを正確に空売りし、その後映画『ビッグ・ショート』（The Big Short）になった男が、今回は市場で最も熱い株式SpaceXに矛先を向けた。
CNBCの報道によると、著名な空売り投資家のマイケル・バーリーは、Substackに投稿し、株価が上昇し時価総額が約3兆ドルに迫るSpaceX（株式コード SPCX）を一時空売りしたいと考えたが、オプションの価格をじっくり計算した結果、「結構です、ありがとう（no thank you）」と結論づけた。
プットオプションが高すぎる
SpaceXの上場後、オプション市場は一時記録的な盛り上がりを見せた。マイケル・バーリーは、いくつかのプットオプション（株価下落を予想して売る権利）の価格をリストアップし、株価約212ドルのとき、履約価格100ドルの2028年12月満期のプットが約25ドル、2027年6月満期が約13ドル、最も近い2026年12月満期は約6.75ドルだった。
平たく言えば、履約価格100ドルのプットを買うには、株価が212ドルのときに約25ドル支払う必要があり、これは「SpaceXが今の株価の半分以下に腰折れし、100ドルを割る」ことを賭けている。しかも、その下落が満期までに起きる必要がある。バーリーは、「最も安い2026年末のプットに誘惑されたが、結局断った」と語る。同時に、彼は現在、「空も買いもしていない」と明言し、早期に空売りしたとの噂を否定した。
彼はただ「小型の宇宙企業」
彼が本当に高いと感じたのは、企業の評価額だった。彼はSpaceXの時価総額が約2.8兆ドルである一方、年間売上高は200億ドル未満だと指摘した。
この表現を分解すると、SpaceXのロケット打ち上げ、Starlink衛星通信、イーロン・マスクが運営するソーシャルプラットフォームX、そしてAI計算能力に進出する同社の動きに対する外部の想像を示している。
彼は波動率の先行きに待機している
しかし、バーリーは完全に断言していない。彼はこう書いている。「SPCXがちょうど200ドル付近で安定し、プットオプションの波動率が少し下がることを願っている」。平たく言えば、市場の熱狂が収まり、オプションのインプライド・ボラティリティが低下すれば、プットが安くなると見ているのだ。彼はターゲットの株価を見定めつつも、まずは価格が適正になるのを待つ、という彼のスタイルに忠実だ。
このシナリオは、彼をよく知る人にはおなじみだ。マイケル・バーリーは、ここ数ヶ月、ナスダック100のPERが43倍に達したことを警告し、「事故の直前の数分」とも例え、半導体株の空売りを仕掛け、巨大テック企業の「集団不正」を非難している。
ただし、彼のヘッジファンドであるScion Asset Managementは2025年末に閉鎖されており、外部は彼の13F報告書が公開されるのを待ち、これらの空売りの行方を見守る必要がある。
よくある質問
マイケル・バーリーはSpaceXを空売りしたのか？
いいえ。彼は6月16日に明確に、「空も買いもしていない」と述べている。最初は安いプットに誘惑されたが、オプションが高すぎると判断し、手を引いたと説明し、Discord上で流布されていた空売り済みの噂を否定した。
なぜマイケル・バーリーはSpaceXの評価額に不満を持つのか？
彼は、SpaceXの時価総額が約2.8兆ドルである一方、年間売上高は200億ドル未満だと指摘し、「小型の宇宙企業、ニッチな通信企業、混乱したソーシャルメディア企業、そして軽量版のCoreWeaveに過ぎない」と表現し、基本的な財務指標だけでは3兆ドルの価値を支えきれないと考えている。