みずほ証券：CPOの長期的なトレンドは変わらないが、真のアルファは移行期の恩恵を受ける者にあり、最終的な勝者だけを見るわけではない

BlockBeats のニュース、6月17日、みずほ証券は最新レポートで市場のCPO（共封装光学）と800VDC高電圧直流の遅延懸念に応え、レポートはCPO技術の長期的なトレンドに変わりないとしつつも、真のアルファは移行期の受益者にあり、最終的な勝者だけを見るべきではないと述べている。CPOと800VDCは今後5年間のAIサーバーの重要なアップグレードであり、前者は大幅に消費電力と遅延を削減し、後者は単一ラックの電力を60kWから600kW超に引き上げるが、大規模な導入には時間がかかり、市場の不安は過大評価されている。

レポートは再びLITE、AVGO、AAOI、CRDOなどの株の中長期的な優位性を強調している。

全体として、CPOと800VDCは「遅延」ではなく、「段階的なグラデーションの実現」であり、2026-2027年にNPOと+/-400VDCの移行による恩恵を重点的に捉え、その後に最終的な技術に切り替える。需要側のAIラックの電力密度は依然加速しており、重要なのは「梯子」を見極めることであり、単一のタイミングに全てを賭けることではない。