現行市場価格から見ると、今夜の米連邦準備制度理事会（FRB）の金利据え置きはほぼ間違いなく、決定的な要因は金利決定自体ではなく、ドットチャートとウォッシュ（Kevin Warsh）が初めてFRB議長として記者会見を行う際に放ったシグナルである。市場が最も関心を寄せているのはただ一つ：今年、利下げはあるのかどうかだ。多くの機関は今回のドットチャートで以前の緩和的な見通しを削除し、2026年まで利下げをしないか、あるいは一度だけの利下げの余地を残すことを示唆しており、全体のトーンはハト派よりもタカ派寄りである。

ウォッシュについて、私個人の判断は次の通り：

タカ派寄りの可能性70%、ハト派寄りの可能性30%。

その理由は非常に単純だ：

第一、現在の米国雇用市場は依然として堅調であり、インフレは2%の目標から依然として大きく乖離しているため、ウォッシュには早期の利下げを急ぐ理由がない。

第二、これはウォッシュが就任後初の議事会である。もし最初の公開でハト派のシグナルを出せば、市場は政治的圧力に屈したと解釈しやすくなるが、ウォッシュは一貫してFRBの独立性を強調しているため、まずタカ派のイメージを確立する方を選ぶ可能性が高い。

第三、現在市場はすでに将来の利上げリスクを再評価し始めており、資金は高金利を長く維持することに明らかに賭けている。

したがって、今夜の最大のリスクは「利下げしない」ことではなく、ウォッシュの発言が市場予想よりもタカ派的になることである。#预测世界杯英格兰VS克罗地亚