2025年以来，8次FOMC会議後ビットコインは7回下落——この統計数字自体は取引シグナルを構成しないが、市場構造の問題を明らかにしている：マクロのストーリーは会議前に十分に織り込まれており、会議自体が利益確定の窓口となる。

明日未明、米連邦準備制度理事会はウォーシュの指導の下、初めて決定を下すが、市場は据え置きが予想されている。しかし、真のリスクは利上げの有無ではなく、期待の差にある：ドットチャートがより遅い利下げを示唆したり、ウォーシュがハト派寄りの発言をした場合、緩和期待が織り込まれたリスク資産は再評価のリスクに直面する可能性がある。ビットコインは現在6.5万〜6.6万ドルの範囲で狭く推移し、6.4万ドルが短期的な買いと売りの分岐点となっている。
オンチェーンデータは別の視点を提供する：現物の取引量は2月の低水準に戻りつつあり、売り圧力は次第に弱まっている；永久先物の資金手数料はマイナスプレミアムから正に転じ、中立に戻ったことで、買い手の過剰も解消された。これは、V字型の反転ではなく、より緩やかな底打ち過程を示唆している。
警戒すべきは、アンドリュー・テートが107回の清算を経て再び40倍のレバレッジで買い建てを行い、ある巨大なホエールも約8000万ドルの高レバレッジでBTCとETHを同時に買い建てしていることだ。FOMC前後のボラティリティ拡大は常態であり、高レバレッジのポジションは方向性の激しい動きの中で流動性の犠牲になりやすい。
統計的な規則性は永遠に繰り返されるわけではないが、構造的なシグナルは短期的な価格よりも追跡価値がある。
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